巴西食品财报

Latam巴西需求坚挺但燃油成本飙升，中资航旅企业需关注对冲策略

Latam Airlines表示巴西航空需求强劲、预订稳定，但中东冲突推高燃油成本，第二季度运营成本或增7亿美元，利润率预计大幅下滑，中资航旅企业需关注其对票价、运力及对冲策略的影响。

值得关注：Latam作为巴西最大航司之一，其需求与成本信号直接反映巴西航空市场韧性，燃油成本飙升及对冲策略对中资航旅、物流及差旅企业具有行业参考价值。

巴西皮奥伊州首船铁矿石发运中国，中资矿贸或迎新货源通道

巴西无矿业历史的小州皮奥伊州从全新港口向中国发运首批铁矿石，虽无具体吨数，但标志该州正式进入铁矿石出口市场，为在巴中资矿贸企业提供潜在新货源地和物流选项。

值得关注：巴西铁矿石供应版图出现新节点，皮奥伊州首次对华出口，中资矿贸企业需评估新货源地的矿石品质、物流成本及合规风险。

巴西央行松绑外币账户，在巴中资企业美元融资成本或下降

巴西央行扩大外币存款账户开立和交易范围，策略师认为此举有望降低美元利率（cupom cambial），尤其当出口商将海外美元汇回国内时效果更明显，在巴中资企业美元融资成本或将受益。

值得关注：巴西央行扩大外币账户范围，可能降低美元利率（cupom cambial），直接影响在巴中资企业的美元融资成本和资金调度效率。

巴西联合阿巴推动对欧生物燃料出口，中资乙醇项目或迎转机

巴西拟与阿根廷、巴拉圭结盟，共同游说欧盟放宽对拉美生物燃料（乙醇、SAF）的进口限制。此举可能打破长期市场壁垒，利好已在巴西布局生物燃料的中资企业，但谈判周期和欧盟内部阻力仍待观察。

值得关注：巴西联合阿根廷、巴拉圭推动对欧生物燃料出口，直接关系到在巴中资乙醇和SAF项目的欧洲市场准入与定价权。

欧盟新规无差别适用巴西，在巴中资对欧出口通道收紧

欧盟驻巴大使明确表示钢铁、大豆、牛肉进口限制不因欧盟-南方共同市场协议而对巴西例外，在巴中资企业通过巴西对欧出口上述产品将面临统一合规成本上升，市场准入预期被打破。

欧盟对钢铁大豆牛肉设限，巴西无差别待遇波及在巴中资出口

欧盟驻巴西大使明确表示，欧盟对钢铁、大豆和牛肉的新进口限制无法给予巴西差别待遇，即使欧盟-南方共同市场协议已签署。在巴中资农业与矿产出口企业需关注对欧出口合规成本上升。

值得关注：欧盟对巴西钢铁、大豆、牛肉设限且无差别待遇，直接冲击在巴中资农业与矿产出口企业的对欧贸易合规与成本。

巴西经济4月微增0.1%，家庭消费创15月新高，中资出口商关注采掘业机会

FGV监测显示巴西经济4月环比微增0.1%，家庭消费滚动季度增长2.6%创2025年2月以来新高，出口增长9.3%由采掘业拉动，固定资本形成总额四季度来首次扩张，中资企业可关注基建投资及采掘设备出口窗口。

值得关注：家庭消费创15月新高、固定资本形成总额四季度来首次扩张，直接关联在巴中资消费品、零售、矿业设备及基建投资机会。

巴西燃油涨幅远低于全球，中资物流与农业成本压力暂缓

Ineep研究显示，2月23日至6月8日巴西汽油仅涨4.9%、柴油涨13.6%，远低于全球均值17.5%和23.3%，政府干预见效但结构性脆弱仍存，中资企业短期成本可控，长期需关注炼能扩张与Petrobras战略。

值得关注：巴西燃油涨幅远低于全球，直接降低中资物流、农业和制造业的运营成本，但结构性脆弱性提示长期需关注Petrobras炼能扩张与补贴政策可持续性。

巴西农场拍卖激增三成，中资农业企业三重承压

2025年巴西被收回农场拍卖量达14,219个，同比增30%；农村问题贷款升至1,710亿雷亚尔，违约率达19.6%。在巴中资农业企业面临土地资产处置、供应链中断及融资成本上升的连锁风险。

巴西2025年农场拍卖激增30%，在巴中资农业企业需警惕债务连锁风险

2025年巴西贷款机构拍卖14,219个被收回农场，同比增30%；农村问题贷款两年内飙升至1,710亿雷亚尔，违约率达19.6%。在巴中资农业企业面临土地资产处置、供应链中断及融资成本上升三重压力。

值得关注：农业贷款违约率19.6%与农场拍卖激增30%，直接威胁在巴中资农业企业的土地资产安全、供应链稳定及融资成本。

巴西小企业创新资助首扩至全境：中资科技型微企可关注3.6亿雷亚尔窗口

巴西Tecnova 2026/2027计划投入3.6亿雷亚尔（含州配套共5.88亿），首次覆盖全部27州，支持年营收≤1600万雷亚尔的小企业创新。在巴合法注册的中资科技型小微企业可通过州级机构申请非稀释性资金，申请截止2026年8月3日。

Tecnova首次覆盖巴西全境：中资小微企业的非稀释性融资窗口

巴西Tecnova 2026/2027计划投入3.6亿雷亚尔（含州配套共5.88亿），首次覆盖全部27州，支持年营收≤1600万雷亚尔的小企业创新。在巴中资科技型小微企业可通过各州FAPs或Sebrae申请，获得研发补贴，这是巴西分散创新资源、撬动私营投入的政策信号。

巴西Tecnova创新计划首次覆盖全境，在巴中资科技企业可申请3.6亿雷亚尔资助

巴西科技部与Finep启动Tecnova 2026/2027计划，投入3.6亿雷亚尔（含州配套共5.88亿）支持年营收≤1600万雷亚尔的小企业创新，首次覆盖全部27州，申请截止2026年8月3日。在巴中资科技型小微企业可关注州级运营机构（FAPs/Sebrae）获取资金。

值得关注：3.6亿雷亚尔创新资助首次覆盖巴西全境，年营收≤1600万雷亚尔的中资科技小微企业可申请，截止2026年8月3日。

巴西4月零售环比骤降1.5%，燃料拖累创近四年最差，中资消费品企业需关注库存节奏

巴西4月零售额环比下降1.5%，中断三个月连增，燃料销售受中东冲突拖累暴跌6.2%。大型超市逆势增长1.3%，中资消费品、家电、办公设备出口商需警惕终端需求放缓。

值得关注：巴西零售环比创近四年最差，燃料冲击拖累非必需消费品，中资家电、办公设备、纺织品出口商需调整库存与出货节奏。

Mercosul-日本自贸谈判或6月底启动，在巴中资出口企业需关注关税优势变化

巴西总统卢拉在G7峰会上透露，Mercosul与日本可能于6月30日正式启动自贸谈判。若成行，将重塑南美对亚洲出口格局，在巴中资企业需评估对现有供应链及关税竞争力的潜在冲击。

值得关注：Mercosul与日本自贸谈判若启动，将直接影响在巴中资企业的出口竞争力、供应链布局及对亚洲市场的贸易策略。

巴西品牌借美国世界杯抢营收，在巴中资可借势供应链合作

巴西企业正利用美国世界杯期间的足球热潮，通过零售合作、广告投放和产品定制等方式拓展美国市场。对在巴中资企业而言，这意味着供应链、物流和品牌联名等合作机会，但底稿未涉及中资直接参与。

值得关注：巴西品牌借世界杯进军美国市场，可能为中资企业在北美供应链、品牌联名和分销渠道带来新合作机会。

巴西汽车市场回暖，中国进口车激增背后的机遇与风险

巴西5月汽车产量创2019年来新高，电动化渗透率跃升至19.5%；中国前5月对巴出口10.84万辆，同比增长86.6%，取代阿根廷成为最大供应国。这既为在巴中资企业打开市场窗口，也需警惕可能的贸易摩擦。

巴西Transnordestina铁路单日铺轨破纪录，中资物流与农业企业关注2027年通车窗口

巴西Transnordestina铁路在2025年4月7日创下单日铺轨3.36公里纪录，已建成超100公里，第一阶段进度81%，预计2027年完工；该铁路将连接农业产区与Pecém港，有望降低大豆、玉米等大宗商品物流成本，中资农业与物流企业应关注项目进度与投资机会。

值得关注：跨东北铁路2027年完工将降低大豆、玉米等大宗商品物流成本，直接利好中资农业和矿业企业在巴西的出口竞争力。

巴西5月汽车产量创2019年来新高，中国进口车激增86.6%成最大供应国

巴西5月汽车产量同比增长15.2%，电动化车辆份额翻倍至19.5%；中国对巴汽车出口前5月达10.84万辆，同比增长86.6%，成为巴西最大进口来源国，中资车企面临本地化与出口双重机遇。

值得关注：中国对巴汽车出口增长86.6%成最大供应国，电动化份额翻倍至19.5%，中资车企面临出口机遇与潜在贸易壁垒的双重窗口。

Conab预测巴西2025/26年度粮食产量创纪录，中资大豆采购成本或承压

巴西国家供应公司（Conab）发布最新报告，预测2025/26年度粮食总产量达3.586亿吨，同比增长1.8%，其中大豆产量1.803亿吨、玉米1.405亿吨。创纪录产量将巩固巴西全球粮食出口地位，中资大豆进口商和饲料企业需关注供应宽松下的价格波动及物流压力。

值得关注：巴西粮食产量创纪录直接影响全球大豆、玉米供应格局，中资粮商、饲料及出口企业的采购成本与库存策略需据此调整。

巴西大农债务重组提案引发财政部与农业阵线对峙，中资涉农企业需关注政策风向

巴西农业议会阵线推动的大农户债务重组提案获阶段性胜利，但遭财政部强烈反对，反映农业利益与财政紧缩的深层矛盾。在巴中资涉农企业需警惕政策反复对信贷和经营环境的影响。

值得关注：巴西农业利益集团与财政部的直接冲突，可能改变农业信贷政策，影响在巴中资涉农企业的融资环境与竞争格局。

欧盟禁运巴西肉类蛋白，在巴中资肉企出口链面临中断风险

欧盟自9月起对巴西牛肉、鸡肉、鱼和蜂蜜等动物蛋白实施禁运，前州长卡亚多公开批评巴西卫生标准不达标。在巴中资肉类加工及出口企业需评估对欧出口订单的合规风险与替代市场策略。

值得关注：欧盟禁运直接切断巴西动物蛋白对欧出口，中资肉企在巴产能面临订单违约与库存风险，需关注MAPA整改进度。

巴西主权计划信贷门槛骤降，中资出口商融资通道拓宽

巴西联邦政府将《巴西主权计划》信贷申请最低收入影响比例从5%降至1%，受美国关税或中东冲突影响的中资工业品出口商及供应商可于本周起通过Gov.br平台查询资格并申请融资，覆盖范围显著扩大。

欧盟警告未获回应，巴西肉类大豆禁令生效，在巴中资出口面临合规风险

欧盟贸易发言人表示，欧盟曾提前警告巴西可能对肉类和大豆进口实施禁令，但巴西未采取调整措施，最终禁令生效。这一摩擦虽不影响欧盟-南方共同市场协定，但已对巴西农产品出口造成实质冲击，在巴中资企业需关注供应链合规与市场准入变化。

值得关注：欧盟对巴西肉类和大豆禁令生效，直接冲击在巴中资农产品出口企业的市场准入与合规成本，涉及MAPA、CAMEX等监管机构。

欧盟9月禁令冲击巴西牛肉出口，在巴中资农业企业需提前布局

欧盟对巴西牛肉禁令将于2026年9月生效，叠加保护主义与环保压力，巴西农业出口不确定性上升，在巴中资牛肉加工、贸易企业需评估供应链与市场替代方案。

值得关注：欧盟禁令直接关闭巴西牛肉对欧出口通道，影响在巴中资牛肉加工与贸易企业的订单履约与市场替代策略。

巴西主权计划信贷门槛骤降，中资出口商可凭1%收入损失申请融资

巴西联邦政府将《巴西主权计划》信贷申请的最低收入影响比例从5%降至1%，受美国关税或中东冲突影响的中资工业品出口商及供应商，即使损失较小也可从本周起通过Gov.br平台查询资格并申请融资。

值得关注：门槛从5%降至1%，钢铁、汽车、化工等中资密集行业可直接申请流动资金和设备融资，缓解美国关税和中东冲突冲击。

欧盟9月起禁巴西肉类进口，在巴中资肉企面临出口合规升级

欧盟8月5日宣布自9月3日起禁止进口巴西肉类、肠衣、鱼类和蜂蜜，理由是巴西未能证明其生产链未使用特定抗菌药物。该禁令将影响在巴西从事动物蛋白生产与出口的中资企业，需重新评估对欧出口合规路径。

值得关注：欧盟是巴西动物蛋白主要出口市场之一，禁令直接冲击在巴中资肉企对欧出口业务，合规成本与市场准入风险上升。

巴西柴油降价0.35雷亚尔/升，政府补贴1.12雷亚尔，中资物流成本短期承压

巴西国家石油公司自6月1日起对柴油实施每升0.3515雷亚尔折扣，政府同步提供1.12雷亚尔/升补贴以抵消税负恢复影响，中资物流、运输及农业企业需关注燃料成本波动与补贴政策持续性。

值得关注：柴油降价直接降低在巴中资物流、农业和矿业企业的燃油成本，但补贴政策持续性存疑，影响企业下半年成本预算。

巴西Embrapa研发出3D打印纯素海鲜，中资食品加工企业或面临替代竞争

巴西农业研究公司Embrapa利用3D打印技术开发出植物基三文鱼、鱼子酱和鱿鱼圈，已通过伦理审批可试吃，但未确定上市日期；该技术可能影响在巴中资水产加工及植物肉企业的市场格局。

值得关注：该技术可能改变巴西海鲜及植物肉市场格局，影响在巴中资水产加工、植物肉生产及食品设备贸易企业的竞争环境。

BRB财报推迟至6月底，88亿雷亚尔救助计划牵动在巴中资金融布局

巴西利亚银行（BRB）因流动性危机与合规审计推迟2025年财报发布，联邦与地方政府联合注资88亿雷亚尔，其中66亿来自FGC贷款。中资企业需关注该行信贷收紧及区域金融稳定性。

值得关注：88亿雷亚尔救助规模、FGC贷款占比75%、财报推迟至6月30日，直接影响在巴中资企业与BRB的信贷合作及区域金融稳定性判断。

巴西一季度GDP环比增1.1%，投资与消费回暖但进出口拖累中资布局

巴西2026年一季度GDP环比增长1.1%，投资和家庭消费强劲，但出口下降、进口上升；服务业增速低于农业和工业，中资企业需关注内需驱动型行业机会与贸易逆差风险。

值得关注：巴西一季度GDP数据揭示内需复苏与外贸疲弱并存，直接影响中资企业在消费、投资、进出口三大板块的决策节奏。

巴西农业GDP增速骤降至0.7%，中资粮商需警惕高基数后遗症

2026年第一季度巴西农业GDP同比仅增0.7%，远低于去年同期的12.9%，尽管收成创纪录，但高基数效应导致增速骤降，在巴中资农业企业需重新评估采购与库存节奏。

值得关注：巴西农业GDP增速骤降0.7% vs 12.9%，中资粮商与农资供应商需应对高基数下的采购与定价策略调整。

巴西Desenrola企业计划签约80亿雷亚尔，中资中小企业可享低息贷款

巴西政府宣布Novo Desenrola企业计划已签约80亿雷亚尔，覆盖6.5万笔操作，提供低利率、2年宽限期和最长8年还款期，中资中小企业可申请政府担保贷款，女性企业营收上限提高60%。

值得关注：80亿雷亚尔政府担保贷款窗口开放，在巴中资中小企业可获低息融资，女性企业条件更优，直接影响融资成本与现金流管理。

巴西东北部物流走廊公路特许权花落116 Sertões，中资物流企业可关注通行费折扣与基建分包

116 Sertões联合体以19.60%通行费折扣赢得巴西BR-116/324/BA/PE公路30年特许权，总投资885亿雷亚尔，连接东北部关键物流走廊，中资物流、基建及农牧出口企业将受惠于通行成本降低与工程分包机会。

值得关注：502公里东北物流走廊30年特许权落地，中资基建、物流、农牧企业可关注工程分包与智能监控系统供应机会。

巴西多州免税日促销，中资零售可借势测试本地消费弹性

5月28日巴西多州举办免税日，燃料、食品、服装等商品临时减免税费以刺激消费。该活动反映巴西高税负对购买力的压制，中资零售和消费品企业可借此观察本地价格敏感度与促销转化效果。

值得关注：巴西高税负直接压制消费，免税日为中资零售/消费品企业提供低成本的价格敏感度测试窗口，影响定价与促销策略。

Anvisa召回Qualicoco椰子粉，在巴中资食品企业需关注二氧化硫合规

巴西Anvisa因二氧化硫超标召回Qualicoco旗下Casa de Mãe品牌椰子粉（批号13/25），暂停其销售与分销。事件警示在巴中资食品加工及进口企业需强化添加剂合规审查，避免类似监管风险。

值得关注：Anvisa对食品添加剂二氧化硫的执法趋严，在巴中资食品加工与进口企业面临直接合规风险，需立即排查产品批次。

Caged就业与PCE通胀数据本周公布，在巴中资需关注汇率与利率波动

巴西Caged就业数据与美国PCE通胀指标本周将先后发布，两项数据将影响雷亚尔汇率及两国货币政策预期，在巴中资企业需提前评估资金成本与出口定价风险。

值得关注：Caged就业数据与PCE通胀指标将影响雷亚尔汇率、巴西利率预期及中资企业融资成本与出口定价。

巴西财政部推农村债务重组，年利率6%或利好涉农中资企业

巴西财政部本周二提出农村债务重组提案，银行可用农业信贷凭证和农村储蓄提供年利率6%的融资，有助于缓解农业部门债务压力，间接利好涉农中资企业的巴西合作伙伴及供应链。

值得关注：年利率6%的农村债务重组提案，直接降低农业融资成本，影响涉农中资企业的巴西客户信用及供应链稳定性。

巴西5月通胀先行指标放缓至0.62%，食品与电价仍是中资成本关注点

巴西5月IPCA-15环比上涨0.62%，低于4月，但12个月累计通胀升至4.64%；食品饮料、住房与健康类涨幅居前，交通类因燃料降价而下跌。中资企业需关注食品加工、药品及电价成本传导。

值得关注：5月IPCA-15是巴西官方通胀先行指标，12个月累计升至4.64%，逼近央行目标上限，直接影响Selic利率预期及中资企业融资与运营成本。

巴西经常账户赤字扩大，直接投资猛增预示中资长期布局窗口

巴西4月经常账户赤字微扩至17.65亿美元，但直接投资同比飙升66%至89.12亿美元，显示长期资本持续流入。中资企业应关注贸易顺差扩大带来的出口机会及服务赤字暴露的本地化需求缺口。

巴西直接投资激增背后：中资需关注贸易顺差与本地化服务缺口

巴西4月经常账户赤字略扩至17.65亿美元，但直接投资同比增66%至89.12亿美元，成为融资主力；贸易顺差扩大39.5%，服务赤字同步攀升，为中资企业出口机会与本地化服务需求提供信号。

巴西鹅肝禁令待卢拉签字，中资食品出口或遭欧盟贸易反制

巴西国会通过法案将鹅肝生产视为虐待动物，法案已提交总统卢拉；法国警告此举将违反南共市-欧盟贸易协定，在巴中资食品加工及出口企业需关注后续合规与关税风险。

值得关注：巴西鹅肝禁令可能引发南方共同市场-欧盟贸易摩擦，影响在巴中资食品企业的合规成本与贸易环境。

减肥药热潮拉动蛋白需求，巴西肉企MBRF斥资5亿雷亚尔扩产胶原蛋白

巴西肉类巨头MBRF投资5亿雷亚尔扩建巴拉那州胶原蛋白工厂，产能提升两倍，主因减肥药普及推高蛋白质补充需求。中资蛋白原料进口商、保健品企业需关注供应链与价格变化。

值得关注：减肥药热潮间接拉动胶原蛋白需求，巴西肉企MBRF扩产三倍，中资蛋白原料进口商及保健品企业面临供应链与竞争格局变化。

巴西首款本土Ozempic仿制药获批，中资药企仿制药出口或面临竞争

巴西卫生监管机构批准EMS生产的首款本土Ozempic仿制药Ozivy，司美格鲁肽专利3月到期后市场开放，中资原料药及仿制药出口商需关注巴西本土产能替代节奏与注册门槛变化。

值得关注：巴西首款本土Ozempic仿制药获批，司美格鲁肽专利到期，中资药企仿制药出海面临窗口期与本土竞争双重挑战。

巴西轮胎业要求关税升至35%，中资出口份额已占69%面临冲击

巴西轮胎行业请求政府将进口关税从25%提高至35%，指控中国进口商倾销及环境违规；当前中国轮胎占巴西市场份额69%，2019年仅31%，若加税将直接冲击在巴中资轮胎出口商和贸易商。

值得关注：69%进口份额与六年翻倍增速，使中资轮胎出口成为巴西产业保护的核心靶点，关税上调将直接冲击在巴中资贸易商与出口企业。

巴西首款Ozempic仿制药获批，EMS抢跑，中资药企面临价格战窗口

巴西Anvisa批准EMS生产的Ozivy（司美格鲁肽类似药）上市，这是诺和诺德专利到期后首个获批仿制药，可能拉低GLP-1类药物价格，对在巴中资制药、原料药出口及药店渠道产生连锁影响。

值得关注：行业趋势+监管变化：巴西首个GLP-1仿制药获批，直接冲击在巴中资仿制药企和原料药出口商的竞争格局与定价策略。

巴西高科技出口仅占2.7%，中资工业品对巴出口逆势增长19.4%

巴西2025年高科技出口仅91亿美元，占比2.7%，低技术产品出口占比37.5%；加工业贸易逆差创1997年以来新高，但中国对巴西工业品购买量增长19.4%至220亿美元，食品和汽车行业为主要驱动力。

值得关注：巴西出口结构低端化趋势明确，中资企业在食品、汽车领域对巴出口增长显著，但高科技合作空间有限，需关注加工业逆差对进口政策的影响。

巴西4月经常账户赤字扩大，直接投资激增为中资长期布局提供信号

巴西央行数据显示4月经常账户赤字17.65亿美元，同比略增，但直接投资达89.12亿美元，同比增长66%，成为弥补赤字主力；中资企业可关注贸易顺差扩大带来的出口机会及服务赤字上升背后的本地化需求。

值得关注：直接投资（IDP）同比增长66%至89.12亿美元，为中资长期布局巴西制造业、基建提供融资环境信号；贸易顺差扩大39.5%利好出口型中资企业。

巴西四大银行信贷预警市值蒸发800亿，在巴中资企业融资成本或承压

巴西四大银行自一季度财报发布以来市值蒸发800亿雷亚尔，巴西银行净利润同比骤降53.5%，信贷成本飙升，在巴中资企业面临融资环境收紧与农业相关业务违约风险上升。

值得关注：巴西四大银行市值蒸发800亿雷亚尔，信贷收紧将直接推高在巴中资企业融资成本，并可能引发供应链应收账款风险。

中国再暂停三家巴西肉厂：卫生监管进入动态收紧周期

中方因卫生违规暂停JBS、PrimaFoods及Frialto三家巴西肉厂对华出口，Frialto因检出合成激素减产40%并转向其他市场。同一周内中方恢复另三家工厂出口，显示中国对巴西牛肉的监管已从一次性禁令转向常态化动态调整，对在巴中资肉类采购和合规管理提出更高要求。