Chips de IA chineses disparam em receita, mas ações derretem — o que isso sinaliza para investidores brasileiros em tecnologia

Os fabricantes chineses de chips de computação para inteligência artificial Haiguang Information (688041.SH) e Cambricon (688256.SH) divulgaram relatórios do terceiro trimestre com crescimento expressivo de receita — 57,58% e 106,76% ano a ano, respectivamente —, mas o desempenho não reverteu a trajetória de queda das ações, que recuam mais de 40% desde as máximas do ano. No fechamento de 27 de outubro, Haiguang valia 434,7 bilhões de yuans (cerca de USD 60 bilhões) e Cambricon, 574,1 bilhões de yuans (aproximadamente USD 79 bilhões). O movimento expõe uma divergência entre fundamentos operacionais e precificação de mercado que interessa diretamente a investidores brasileiros com exposição a tecnologia chinesa e a empresas que dependem da cadeia de semicondutores da China. A demanda por computação inteligente impulsionada pela IA segue sustentando a expansão de receita dos fabricantes nacionais de chips de computação na China. Haiguang Information e Cambricon, ambas listadas no STAR Market de Xangai, registraram nos primeiros três trimestres de 2025 crescimento de receita de 57,58% e 106,76% ano a ano, respectivamente. Os números confirmam que o mercado interno chinês de infraestrutura de IA continua aquecido, puxado por data centers, treinamento de modelos e substituição de importações de semicondutores avançados. Ainda assim, o desempenho operacional não se traduziu em valorização: desde julho, as duas ações acumulam queda superior a 40% em relação às máximas do ano. Em 27 de outubro, Haiguang fechou a 187,03 yuans (-5,54% no dia) e Cambricon a 912,98 yuans (-5,68%). No pregão seguinte, 28 de outubro, os índices principais da bolsa A subiram coletivamente e as duas ações esboçaram recuperação pela manhã, sem reverter o quadro mais amplo de correção.