China limpa 92% dos veículos de dívida local e abre capital — bancos brasileiros com exposição à China revisam risco de crédito

O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, apresentou esta semana ao Comitê Permanente da Assembleia Popular Nacional um relatório sobre o trabalho financeiro do país que mostra avanços concretos na limpeza de riscos: o número de veículos de financiamento de governos locais (LGFVs) remanescentes caiu 92% até setembro ante março de 2023, e a dívida financeira operacional desses veículos recuou 79% até junho. As taxas de novos empréstimos corporativos atingiram mínima histórica de 2,96%, e o financiamento agregado pendente cresceu 7,1% ano a ano. Para o empresário brasileiro, o dado relevante não é o número em si, mas o sinal: Pequim está reduzindo o risco de cauda do sistema financeiro enquanto amplia acesso a instituições estrangeiras e internacionaliza o yuan — o que afeta diretamente bancos brasileiros com operações na China, exportadores que usam RMB e gestores de fundos com exposição a ativos chineses. O relatório apresentado por Pan Gongsheng ao Comitê Permanente da APN é o mais completo balanço do setor financeiro chinês desde o início do programa de limpeza de riscos, em 2023. Os números centrais: LGFVs remanescentes caíram 92% até setembro ante março de 2023; a dívida financeira operacional desses veículos recuou 79% até junho na mesma base de comparação; um mecanismo dedicado de coordenação de financiamento imobiliário já aprovou mais de 8,4 trilhões de yuans em empréstimos (cerca de USD 1,16 trilhão) para suavizar a transição do setor. Na política monetária, o financiamento agregado pendente cresceu 7,1% ano a ano e o M2, 7,2% até setembro; as taxas de novos empréstimos corporativos estão em 2,96%, mínima histórica, com 33 trilhões de yuans (cerca de USD 4,55 trilhões) em novo financiamento social canalizados à economia real. Os deputados, porém, não pouparam alertas: Shi Yaobin, vice-presidente do Comitê de Assuntos Financeiros e Econômicos, pediu monitoramento contínuo dos LGFVs desmembrados, muitos sem viabilidade de mercado sustentável e ainda carregando dívida legada; Jiang Zhuoqing defendeu avaliação nacional de riscos em instituições financeiras de pequeno e médio porte, com responsabilidades mais claras para resolução local.