美国司法部升级牛肉反垄断调查，在巴中资需关注JBS与Marfrig合规风险

美国司法部（DOJ）于2026年5月4日（周一）宣布，对在美国运营的四家最大牛肉加工企业（其中两家为巴西所有）加强刑事反垄断调查。代理司法部长Todd Blanche（托德·布兰奇）在华盛顿新闻发布会上表示，司法部律师已审查超过300万份文件，并进行了相关访谈。该调查针对美国最大牛肉加工商，可能揭示行业垄断行为，影响牛肉价格和市场竞争格局。对于在巴西从事牛肉加工、出口及供应链服务的中资企业而言，这一调查可能通过美国市场准入、合规审查及巴西母公司声誉等渠道产生传导效应。

美国司法部于2026年5月4日宣布，对在美国运营的四家最大牛肉加工企业（其中两家为巴西所有）加强刑事反垄断调查。代理司法部长Todd Blanche在华盛顿新闻发布会上表示，司法部律师已审查超过300万份文件，并进行了相关访谈。该消息最初由《里约时报》（The Rio Times）报道，标题为《巴西牛肉巨头JBS和Marfrig遭遇美国司法部反垄断调查》。调查对象包括巴西牛肉巨头JBS和Marfrig，这两家企业在全球牛肉市场占据重要地位，且在美国拥有大量业务。

对于在巴西的中资企业而言，这一调查的直接影响可能有限，但间接传导不容忽视。首先，JBS和Marfrig是巴西最大的牛肉出口商，也是中国牛肉进口的重要供应商。若调查导致其美国业务受限或面临巨额罚款，可能影响其全球供应链稳定性，进而波及对华出口的定价与供应节奏。其次，中资企业若与JBS或Marfrig存在合资、采购或物流合作，需关注其合规风险是否通过合同条款（如不可抗力、合规保证）传导至自身。此外，在巴西从事牛肉加工或贸易的中资企业，可能面临巴西反垄断机构CADE（经济保护和管理委员会）的后续关注，因美国司法部的调查可能引发巴西本土反垄断审查的联动。

CBI解读：底稿显示，美国司法部已审查超过300万份文件，表明调查已进入深度取证阶段，而非初步质询。CBI认为，这一调查的规模和时间点（2026年5月）表明美国政府对肉类加工行业垄断行为的关注度显著上升。横向对比，2020年美国司法部曾对鸡肉加工商提起类似反垄断诉讼，最终导致多家企业支付数亿美元和解金。若此次调查得出类似结论，JBS和Marfrig可能面临巨额罚款或业务剥离要求。对于在巴中资企业，需警惕该调查可能引发的连锁反应：一是美国市场牛肉价格上涨可能推高全球牛肉价格，影响中资企业的采购成本；二是巴西政府可能为维护国际形象，主动加强对本国牛肉行业的反垄断审查，增加中资企业的合规负担。

待观察：第一，美国司法部是否会在2026年下半年公布初步调查结果或起诉决定，这将直接影响JBS和Marfrig的股价及融资能力。第二，巴西CADE是否跟进调查，以及是否要求JBS和Marfrig提供与中资企业的合作文件。第三，中国海关总署是否会对巴西牛肉进口实施更严格的检疫或合规审查，以应对美国调查可能揭示的行业问题。