桑坦德银行一季度净利38亿雷亚尔不及预期，在巴中资需关注信贷成本变化

桑坦德银行（Santander）2025年第一季度净利润录得38亿雷亚尔，环比下降7.3%，同比下降1.9%，低于市场共识预期的41亿雷亚尔。同期股本回报率（ROE）降至16%。该业绩由Brazil Journal率先报道，反映出巴西主要银行在宏观经济放缓背景下面临的盈利压力。对于在巴西经营的中资企业而言，桑坦德作为巴西前五大银行之一，其利润下滑可能传导至企业信贷利率、融资审批周期及银行间资金成本，进而影响中资企业的本地融资环境。 桑坦德银行2025年第一季度净利润为38亿雷亚尔，较上一季度下降7.3%，较去年同期下降1.9%，低于市场预期的41亿雷亚尔。股本回报率（ROE）从上一季度的17%左右降至16%，显示银行盈利能力出现边际恶化。该业绩数据来源于Brazil Journal，时间节点为2025年第一季度，地点为巴西。 底稿未直接涉及中资企业受影响的具体案例，但桑坦德银行是巴西信贷市场的重要参与者，尤其在商业贷款、贸易融资和供应链金融领域与大量企业客户存在业务往来。在巴中资企业——特别是制造业、农业和基础设施领域的企业——若依赖桑坦德银行获取营运资金或项目贷款，可能面临以下间接冲击：一是银行利润下滑可能促使其收紧信贷审批标准，提高风险溢价；二是ROE下降可能削弱银行资本补充能力，进而影响其放贷意愿；三是若市场对巴西银行业整体盈利能力产生担忧，可能推高银行间拆借利率，带动企业融资成本上升。 CBI解读：底稿数据表明桑坦德银行一季度业绩低于预期，且ROE降至16%，这是该行近两年来首次跌破17%关口。CBI认为，这一趋势并非孤立事件。巴西央行（BCB）自2024年下半年以来维持Selic基准利率在14.25%高位，银行净息差虽一度受益，但信贷需求疲软和不良贷款率上升正在侵蚀利润空间。横向对比，巴西另一大行Itaú Unibanco同期净利润亦出现环比下滑，显示行业性压力。对于在巴中资企业，CBI建议重点关注两点：一是桑坦德银行后续季度是否会调整对公贷款利率或提前收回贷款；二是巴西银行业整体ROE若持续低于15%，可能触发监管层对系统性风险的关注，进而影响信贷政策。 待观察：1）桑坦德银行2025年第二季度财报（预计7月底发布）中净利润和ROE是否继续下滑，以及管理层对全年净息差的指引；2）巴西央行（BCB）在5月或6月货币政策会议中是否提及银行业盈利风险；3）桑坦德银行对公贷款余额及不良贷款率（NPL）在二季度的变化，该数据通常随季报披露。