Motos elétricas chinesas avançam em mercado retraído — montadoras brasileiras precisam reagir à disputa por preço

No primeiro semestre de 2026, o mercado chinês de motos elétricas de duas rodas encolheu, mas as três novas forças do setor — Ninebot (689009.SH), Niu Technologies (NASDAQ: NIU) e ZEEHO — mantiveram crescimento de vendas. A ZEEHO, marca da CFMOTO (603129.SH), vendeu 338 mil unidades e gerou receita de 1,162 bilhão de yuans (cerca de USD 160 milhões), alta anual de 34,93% e 33,15%, respectivamente. O movimento interessa ao Brasil, maior mercado de motos da América Latina, onde a eletrificação de duas rodas ainda engatinha e a dependência de componentes asiáticos é alta. O relatório semestral da CFMOTO, divulgado em 17 de agosto, mostra que a ZEEHO acelerou mesmo com o mercado doméstico em contração. O mesmo ocorre com Ninebot e Niu, que vêm ganhando espaço na faixa de preço acima de 4.000 yuans (cerca de USD 550), onde a margem é melhor e a concorrência com gigantes tradicionais como Yadea e Aima é mais acirrada. Essas fabricantes tradicionais, por sua vez, reagiram adotando tecnologias inteligentes e reposicionamento premium, o que intensifica a disputa por diferenciação num mercado que não cresce. O dado mais relevante, no entanto, é a queda generalizada da receita por veículo: as novas forças estão vendendo mais, mas ganhando menos por unidade. A pressão vem da mudança na estrutura de produtos — com mais modelos de entrada — e do aumento dos custos de matérias-primas, que comprime margens. Para o Brasil, o impacto é indireto, mas relevante. O país importa motos elétricas e componentes chineses, e a estratégia chinesa de ganhar escala via preço tende a se refletir em ofertas mais baratas no mercado brasileiro, especialmente em um cenário de câmbio desfavorável e alta de juros. Montadoras locais que atuam com motos a combustão, como Honda e Yamaha, e as poucas iniciativas nacionais de eletrificação, como a Voltz e a Shineray, precisam observar essa dinâmica. Se a China exportar o mesmo modelo de competição por preço, a pressão sobre a cadeia brasileira de duas rodas será imediata. Na leitura do CBI, os dados mostram que a estratégia chinesa de crescimento via volume está funcionando, mas com sacrifício de rentabilidade. Isso indica que a guerra de preços no setor de duas rodas, que já afetou carros elétricos, agora se espalha para motos. Para o importador brasileiro, o curto prazo pode ser vantajoso: componentes e veículos completos tendem a ficar mais baratos. Mas o risco é a dependência de fornecedores chineses com margens apertadas, o que pode gerar instabilidade de oferta. O que acompanhar: (1) a evolução da receita por veículo das três empresas no próximo trimestre, sinal de se a queda é estrutural ou pontual; (2) movimentos da Yadea e Aima no segmento premium, que podem indicar o rumo da tecnologia embarcada; (3) eventual anúncio de exportação em massa para mercados emergentes, incluindo o Brasil, que mudaria o jogo competitivo local.