Meituan anuncia recompra de ações e pede racionalidade no setor — mercado brasileiro de tecnologia observa sinais de cautela

O Meituan (03690.HK), gigante chinesa de delivery e serviços locais, viu seu valor de mercado despencar 540 bilhões de dólares de Hong Kong (cerca de R$ 350 bilhões) desde o início de 2025, fechando 26 de junho em HK$ 396,7 bilhões. Em resposta, o CEO Wang Xing anunciou na assembleia anual de acionistas que a empresa iniciará recompra de ações e pediu que todo o setor de tecnologia se comporte de forma mais racional. Para o investidor brasileiro, o movimento sinaliza que o mercado chinês de tecnologia pode estar entrando em uma fase de correção profunda — com impacto direto sobre fundos de pensão e ETFs brasileiros expostos a ADRs chinesas, como iShares MSCI China (MCHI) e KraneShares CSI China Internet (KWEB). No fechamento de 26 de junho, o valor total de mercado do Meituan era de 396,7 bilhões de dólares de Hong Kong, uma redução de 241,1 bilhões de dólares de Hong Kong em relação ao início de 2026, e uma perda de 540 bilhões de dólares de Hong Kong em relação ao início de 2025. As ações do Meituan continuam em baixa, e o Meituan (03690.HK) planeja iniciar a recompra de ações. Em 26 de junho, na assembleia geral anual de acionistas do Meituan, o CEO Wang Xing respondeu sobre a baixa cotação das ações, afirmando que, por um lado, o Meituan responderá ativamente e administrará bem a empresa e, por outro, pedirá que todo o setor se desenvolva de forma mais racional. Além disso, ele complementou que o Meituan também adotará outras medidas para dar mais confiança ao mercado, como, por exemplo, o Meituan possui alguns bons investimentos externos que, se listados, podem gerar bons retornos, e o Meituan considerará sair ativamente quando apropriado. O CFO do Meituan, Chen Shaohui, afirmou que o valor da empresa está atualmente severamente subestimado e que o Meituan planeja realizar a recompra de ações. Wang Xing também enfatizou que, pessoalmente, desde a fundação da empresa até agora, não vendeu uma única ação e não tem planos de vender ações. Wang Xing, em junho de 2021, transferiu 10% de suas ações para um fundo pessoal, no valor de aproximadamente 16 bilhões de yuans (cerca de R$ 12 bilhões). Ele enfatizou na assembleia de acionistas que essa ação foi puramente para fins filantrópicos e é irrevogável. O impacto chega ao Brasil por dois canais principais. Primeiro, fundos de investimento brasileiros com exposição a ações de tecnologia chinesas — como os ETFs listados na B3 que replicam índices de tecnologia asiática — podem sofrer pressão adicional de desvalorização. Segundo, empresas brasileiras de tecnologia que buscam captação em mercados internacionais observam o movimento como um sinal de que o apetite por risco no setor está se contraindo globalmente. A recompra de ações anunciada pelo Meituan é uma tentativa de conter a queda, mas o pedido público de Wang Xing por "racionalidade no setor" sugere que a empresa enxerga riscos sistêmicos além de seus próprios fundamentos. Os dados mostram que a perda de valor de mercado do Meituan em 18 meses equivale a mais de três vezes o PIB do estado de Mato Grosso. Na leitura do CBI, isso indica que o mercado chinês de tecnologia está passando por uma correção estrutural, não apenas cíclica. A decisão de Wang Xing de não vender ações pessoalmente e de usar a recompra como ferramenta de sinalização é um movimento clássico de gestão de crise, mas o efeito prático dependerá da capacidade da empresa de mostrar crescimento real de receita em um ambiente regulatório cada vez mais restritivo. O que acompanhar: (1) o volume da recompra de ações do Meituan nas próximas semanas, que servirá como termômetro da confiança da própria administração; (2) a reação dos ADRs do Meituan na Nyse, que influenciam diretamente ETFs negociados no Brasil; (3) possíveis declarações de outras grandes techs chinesas (Alibaba, Tencent, JD.com) sobre recompras ou cortes de custos, que podem indicar um movimento coordenado do setor.