Kering acelera reestruturação na China — varejo de luxo brasileiro observa sinais de retomada

Em 28 de julho, o grupo francês Kering divulgou seus resultados do primeiro semestre de 2026, com receita de 7,22 bilhões de euros, um crescimento de 1% em base comparável. O dado mais relevante veio no segundo trimestre: receita de 3,652 bilhões de euros, alta de 2% ano a ano, o primeiro crescimento trimestral positivo em três anos. A Gucci, principal marca do grupo, reduziu sua queda anual de 8% para 2%, superando expectativas. Para o empresário brasileiro do setor de luxo, o movimento da Kering é um termômetro: a retomada do consumo na China e na Europa Ocidental tende a reaquecer o mercado global de artigos de alto padrão, com reflexos em importações e no varejo de luxo no Brasil. O grupo francês Kering, dono da Gucci, YSL e Bottega Veneta, apresentou resultados que indicam uma virada em sua trajetória recente. No segundo trimestre de 2026, a receita consolidada atingiu 3,652 bilhões de euros, alta de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior, o primeiro crescimento trimestral positivo em três anos. A Gucci, que vinha sofrendo com queda nas vendas, viu sua retração anual diminuir de 8% no primeiro trimestre para 2% no segundo, uma melhora de 7 pontos percentuais. No semestre, a receita da marca foi de 2,757 bilhões de euros, com margem operacional recorrente de 17%, um ponto percentual acima do ano anterior. O mercado reagiu positivamente: as ações da Kering subiram 17% na bolsa francesa no dia seguinte à divulgação. O que explica essa virada? Em abril, o novo CEO Luca de Meo, ex-executivo da Volkswagen, apresentou a estratégia "ReconKering", que prevê fechar cerca de 250 lojas nos próximos quatro anos, reduzir estoques em 1 bilhão de euros em 12 meses e dobrar a margem operacional no médio prazo. A China está no centro desse plano. Uma semana antes dos resultados, de Meo liderou a alta administração do grupo em Xangai para o "Kering China Innovation Day", onde defendeu a integração entre tecnologia e luxo, com a IA como ferramenta central. "A China nunca foi apenas um mercado para a Kering. É a fonte de inovação que impulsiona todo o grupo", afirmou. O impacto direto no Brasil é limitado, mas o efeito indireto é relevante. O mercado brasileiro de luxo, que movimenta cerca de R$ 50 bilhões por ano, segundo a consultoria Bain & Company, é fortemente influenciado pelas tendências globais. A retomada da Kering na China e na Europa Ocidental pode sinalizar uma recuperação do consumo de alto padrão, o que tende a beneficiar importadores brasileiros de artigos de luxo, operadores de shoppings de alto padrão e o turismo de compras. Por outro lado, o fechamento de lojas e a redução de estoques podem gerar oportunidades de compra de coleções antigas a preços mais acessíveis, um nicho que já movimenta o mercado de revenda no Brasil. Na leitura do CBI, os dados mostram que a Kering está conseguindo executar sua reestruturação com disciplina, mas a sustentabilidade dessa recuperação depende da resiliência do consumo chinês, que ainda enfrenta incertezas. A aposta do CEO em IA e inovação é um diferencial, mas o setor de luxo é cíclico e sensível a variações macroeconômicas. O que acompanhar: (1) a evolução das vendas da Gucci no terceiro trimestre, que indicará se a melhora é consistente; (2) o impacto do fechamento de 100 lojas previsto para 2026 na produtividade por metro quadrado; (3) a resposta do consumidor chinês às iniciativas de inovação digital da marca, que podem servir de modelo para operações em outros mercados emergentes, incluindo o Brasil.