Hong Kong lança 11 medidas financeiras — bancos brasileiros com operação em yuan ganham novo canal de investimento

Em 7 de julho, durante o Fórum de Renda Fixa e Moedas e Bond Connect de 2026, em Hong Kong, o presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, anunciou pessoalmente 11 novas medidas que abrangem a interconexão de renda fixa e mercado monetário (FIC) e a construção do mercado offshore de renminbi. O Sistema Central de Compensação de Ouro de Hong Kong também iniciou operação experimental. Para o Brasil, o anúncio sinaliza a abertura de novos canais de investimento em títulos chineses e maior liquidez em renminbi — moeda cada vez mais usada por exportadores brasileiros de commodities e por bancos que operam linhas de crédito em moeda chinesa. As 11 medidas anunciadas pelo Banco Popular da China, pela Autoridade Monetária de Hong Kong e pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong focam em duas áreas principais: a expansão do Bond Connect, que conecta investidores offshore ao mercado de títulos da China continental, e o fortalecimento do mercado offshore de renminbi em Hong Kong. Entre os destaques, está a ampliação do Southbound Bond Connect, que permite que investidores da China continental comprem títulos offshore, e novos arranjos de fundos para negócios em renminbi. O Sistema Central de Compensação de Ouro de Hong Kong, que estava em preparação há vários dias, também entrou em operação experimental, criando uma infraestrutura adicional para liquidação de transações em ouro e moedas. O impacto chega ao Brasil por dois canais principais. Primeiro, o mercado de renda fixa chinês — o segundo maior do mundo, com cerca de USD 20 trilhões em títulos — torna-se mais acessível para investidores institucionais brasileiros, como fundos de pensão e seguradoras que buscam diversificação em ativos de baixo risco. Segundo, a expansão do mercado offshore de renminbi facilita operações de tesouraria de empresas brasileiras que já faturam em yuan, como exportadores de soja, carne e minério de ferro. O Banco Central do Brasil, que mantém um swap de moedas com a China e já possui reservas em renminbi, pode se beneficiar de maior profundidade no mercado de títulos chineses para gestão de reservas. Na leitura do CBI, as medidas representam um movimento coordenado de Pequim para internacionalizar o renminbi e consolidar Hong Kong como centro financeiro global, mesmo em meio a tensões geopolíticas. Os dados mostram que o volume de títulos chineses detidos por investidores estrangeiros caiu de picos de 2021, mas medidas como essas buscam reverter a tendência. A avaliação do CBI é que, para o Brasil, o efeito prático será sentido em 6 a 12 meses, à medida que bancos brasileiros com presença em Hong Kong — como o Banco do Brasil e o Itaú BBA — ajustarem seus produtos de investimento e tesouraria para aproveitar os novos canais. O que acompanhar: (1) a publicação dos regulamentos detalhados de cada medida pelo Banco Popular da China, prevista para as próximas semanas; (2) o volume de emissão de títulos em renminbi por entidades brasileiras (como bonds de empresas ou títulos soberanos) no mercado de Hong Kong; (3) a evolução da taxa de câmbio USD/CNH e sua correlação com o real, que impacta diretamente o custo de hedge para exportadores brasileiros.