Consumo chinês desacelera em julho — exportadores brasileiros de commodities sentem o aperto

O consumo na China, segundo maior mercado consumidor do mundo, perdeu fôlego em julho. As vendas no varejo cresceram apenas 0,6% na comparação anual, uma desaceleração de 0,4 ponto percentual ante junho, frustrando as expectativas do mercado. O dado, divulgado pelo Bureau Nacional de Estatísticas (NBS) em 17 de agosto, acende um alerta para exportadores brasileiros: a demanda chinesa por commodities, que sustenta grande parte da balança comercial brasileira, tende a perder força nos próximos meses. O crescimento das vendas no varejo na China desacelerou para 0,6% em julho na comparação anual, abaixo das projeções do mercado, que esperava uma alta de 1,0%. O número representa uma queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior. Excluindo automóveis, o crescimento foi de 2,5%, também abaixo do esperado. Na comparação mensal, com ajuste sazonal, o avanço foi de apenas 0,06%, indicando que o consumo perdeu tração mesmo com o fim do efeito de alta base de comparação do ano anterior, quando a política de subsídios para troca de eletrodomésticos e veículos impulsionou as vendas. O que explica a fraqueza? O efeito de antecipação de demanda gerado pelos subsídios do ano passado se esgotou, os preços internacionais do ouro caíram, afetando o consumo de joias, e o setor imobiliário segue em crise, reduzindo a demanda por móveis, eletrodomésticos e materiais de construção. Para o Brasil, o impacto é direto: a China é o principal destino das exportações brasileiras de soja, carne bovina, minério de ferro e celulose. Uma desaceleração do consumo chinês significa menos encomendas, pressão sobre os preços das commodities e, consequentemente, sobre a receita de exportadores e o superávit comercial brasileiro. Os dados mostram que o consumo chinês está em desaceleração, mas não em colapso. Na leitura do CBI, isso indica que o governo chinês deve intensificar estímulos fiscais e monetários no segundo semestre para evitar uma desaceleração mais profunda. Medidas como novos subsídios para bens de consumo, cortes de juros e investimentos em infraestrutura podem ser anunciadas nas próximas semanas. Para o Brasil, o cenário é de cautela: a demanda por commodities deve se manter, mas com menor ímpeto, o que pode pressionar os preços e exigir renegociação de contratos de exportação. O que acompanhar: (1) a reunião do Politburo chinês em setembro, que pode anunciar novos estímulos econômicos; (2) a variação do índice de preços ao consumidor (IPC) chinês em agosto, que indicará se a deflação persiste; (3) o comportamento do minério de ferro e da soja nos mercados futuros, que refletem as expectativas de demanda chinesa.