巴航工业Q2交付量创16年同期新高，中资航材供应链或受益

巴西航空工业公司（Embraer）在2026年第二季度交付65架飞机，同比增长7%，创下2010年以来同期最高交付纪录。其中，商用航空部门交付20架喷气式飞机，公务航空部门交付45架。公司表示，小型和中型喷气式飞机交付量增加，反映该领域强劲需求及运营效率提升。该业绩公布后，Embraer在纽约证券交易所（NYSE）股价上涨约2%，在巴西B3交易所上涨1.5%。对于在巴西从事航空零部件、航材贸易或飞机租赁的中资企业而言，Embraer交付量的持续增长意味着上游采购与配套服务需求的同步扩大。

根据巴西航空工业公司（Embraer）最新披露，2026年第二季度公司共交付65架飞机，较2025年同期增长7%。商用航空部门交付20架喷气式飞机，公务航空部门交付45架飞机，两者共同推动整体交付量创下2010年以来第二季度最佳表现。公司声明指出，小型和中型喷气式飞机交付量的增加，得益于该细分市场的强劲需求以及公司持续的运营效率提升。值得注意的是，尽管近期有销售签约，但防务与安全部门在2026年上半年未实现交付。公司维持全年交付预期不变：商用航空80至85架，公务航空160至170架。若目标达成，全年交付量将同比增长6%。业绩公布后，Embraer在NYSE股价上涨约2%，B3股价上涨1.5%。

对于在巴西的中资企业而言，Embraer的交付增长直接关联航材供应链与航空金融服务。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过以下机制间接传导：第一，Embraer商用喷气式飞机交付量增加，将带动机身结构件、航电系统、内饰材料等上游采购需求，已进入其供应链的中资航材企业有望获得更多订单；第二，公务机交付量达45架，显示高净值客户及企业客户需求旺盛，在巴西从事公务机租赁或二手飞机交易的中资机构可关注库存周转与定价趋势；第三，股价在美巴两地同步上涨，反映市场对交付数据的正面解读，持有Embraer债券或参与其融资的中资金融机构需评估信用利差变化。

CBI解读：底稿数据显示，Embraer第二季度交付量已恢复至2010年以来同期最高水平，且连续两个季度保持增长势头。CBI认为，这一趋势验证了全球航空市场，尤其是拉美地区支线航空与公务航空的复苏韧性。与2024年同期相比，商用喷气式飞机交付量从18架增至20架，公务机从42架增至45架，增幅虽不大但方向一致。CBI观察，Embraer维持全年交付预期不变，表明管理层对下半年供应链稳定性与订单执行有信心。横向对比，波音与空客同期在窄体机交付上仍受制于发动机与机身部件瓶颈，Embraer凭借E-Jets系列在支线市场的差异化定位，可能持续吸引新兴市场航司订单。

待观察：一是Embraer下半年商用航空交付节奏能否达到全年80-85架目标，需关注第三季度交付数据（预计2026年10月公布）；二是防务与安全部门上半年零交付后，下半年是否有已签约订单进入交付阶段，可能影响整体营收结构；三是巴西雷亚尔兑美元汇率波动对Embraer以美元计价的收入与以雷亚尔计价的成本之间的利润挤压程度，中资航材供应商在签订长期合同时需关注汇率条款。