iFood EBITDA增长40%至22亿雷亚尔，新品类扩张加速，中资配送平台可借鉴多元化路径

尽管竞争加剧，拉丁美洲最大的食品配送平台iFood在截至3月的财年仍实现强劲增长：EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比增长40%，达到22亿雷亚尔（约合人民币28.6亿元），同期营收超过100亿雷亚尔（约合人民币130亿元）。这一业绩主要得益于公司过去五年实施的多元化战略，新品类（如便利店、药品等）的加速扩张成为增长的重要驱动力。对于在巴西从事外卖、即时配送或本地生活服务的中资企业而言，iFood的财务表现揭示了在激烈竞争下通过品类拓展提升盈利能力的可行路径。

iFood在截至3月的财年交出了一份超出市场预期的成绩单。根据Brazil Journal报道，尽管巴西食品配送市场竞争持续升温——包括Rappi、Uber Eats等对手的争夺——iFood仍实现EBITDA同比增长40%至22亿雷亚尔，营收突破100亿雷亚尔。公司将此归因于过去五年持续推进的多元化战略：从传统餐饮外卖延伸至便利店商品、药品、日用品等高频即时配送品类。这些新品类不仅贡献了增量收入，也提高了用户粘性和订单频次，从而摊薄了单位履约成本，推动利润率改善。

对于在巴中资企业，iFood的案例具有直接参考价值。目前，中资背景的配送平台（如美团在拉美的探索、滴滴旗下外卖业务等）在巴西市场仍以餐饮外卖为主，品类集中度高，导致获客成本攀升、客单价受限。iFood的数据表明，向便利店、药品等非餐饮品类扩张，能够有效提升订单密度和用户生命周期价值。此外，iFood的EBITDA增长发生在竞争加剧的背景下，说明多元化战略可以成为差异化竞争的核心手段，而非单纯依赖价格补贴。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过品类结构对标和竞争策略借鉴，在巴中资配送平台可评估自身业务组合的多元化程度。

CBI解读认为，iFood的业绩验证了拉美即时配送市场从“餐饮外卖”向“本地即时零售”转型的趋势。底稿显示，新品类扩张是EBITDA增长的关键驱动力，这与全球配送行业（如DoorDash、美团）的发展逻辑一致。CBI观察，巴西消费者对便利店商品和药品的即时配送需求正在快速增长，而iFood凭借其已有的骑手网络和用户基础，能够以较低边际成本切入这些品类。对于中资企业，这意味着在巴西布局即时配送时，应优先考虑与本地便利店、药房建立合作，而非仅聚焦餐厅。同时，iFood的EBITDA利润率（约22%）表明，在规模效应和品类优化下，巴西配送业务可以实现可持续盈利，这为仍在亏损扩张的中资平台提供了信心。

待观察的跟踪点包括：第一，iFood新品类（便利店、药品）在下一财年的营收占比是否继续提升，以及其毛利率变化；第二，巴西反垄断监管机构CADE是否会对iFood的市场支配地位采取进一步限制措施，从而影响中资竞争对手的进入策略；第三，巴西央行（BCB）对即时支付Pix的费率调整是否会影响配送平台的支付成本，进而改变行业利润结构。