英联食品巴西子公司收购Casa de Bolos，烘焙加盟网络整合加速

本周五（22日），AB Mauri Brasil（Associated British Food的子公司，旗下拥有Fleischmann和Ovomaltine品牌）宣布签署协议，收购巴西烘焙加盟连锁店Casa de Bolos。交易金额未披露。该收购将AB Mauri在工业烘焙原料领域的优势与Casa de Bolos的终端加盟网络结合，进一步巩固其在巴西烘焙食品产业链的垂直整合能力。对于在巴西从事食品加工、烘焙原料供应或加盟连锁经营的中资企业而言，这一动作意味着行业集中度提升，竞争格局可能发生变化。 AB Mauri Brasil于本周五（22日）宣布，已签署协议收购Casa de Bolos加盟连锁店。Casa de Bolos是巴西知名的烘焙加盟品牌，主要面向中小型烘焙店和家庭式消费者，提供标准化蛋糕及烘焙产品。AB Mauri Brasil是英国Associated British Food的子公司，在巴西市场拥有Fleischmann（酵母及烘焙配料）和Ovomaltine（麦芽饮品）等品牌。交易金额未披露，但底稿显示该收购旨在扩大AB Mauri在巴西烘焙食品领域的影响力，整合知名品牌与加盟网络。 底稿未明确提及该交易对中资企业的直接影响。但CBI认为，通过以下机制可能间接传导：首先，AB Mauri作为全球烘焙原料巨头，收购终端加盟网络后，可能对上游原料采购和下游渠道形成更强的议价能力，挤压在巴西从事烘焙原料出口或代工的中资企业利润空间。其次，Casa de Bolos的加盟模式若被AB Mauri复制或扩张，可能对在巴西布局餐饮加盟的中资品牌（如奶茶、中式烘焙等）构成竞争，尤其是在标准化产品和供应链效率方面。此外，巴西反垄断监管机构CADE（经济保护和管理委员会）通常会对涉及食品产业链的收购进行审查，中资企业应关注该交易是否触发申报义务及后续市场集中度变化。 底稿显示，AB Mauri通过本次收购整合了“知名品牌与加盟网络”。CBI观察，这一策略与全球食品巨头近年“从原料到终端”的垂直整合趋势一致。例如，2023年雀巢在巴西收购了植物基食品品牌，同样旨在强化渠道控制。对于中资企业而言，若自身在巴西拥有烘焙原料或加盟业务，需评估是否面临上游供应受限或下游竞争加剧的风险；若尚未进入该领域，则可关注AB Mauri整合后的市场空白点，例如区域化或差异化产品机会。 待观察的跟踪点包括：第一，CADE是否在30个工作日内对该交易进行公开审查或附加限制条件；第二，AB Mauri是否在收购后对Casa de Bolos的加盟商体系进行调整（如更换原料供应商或提高加盟费），这将是中资企业判断竞争压力的直接信号；第三，巴西烘焙食品行业是否出现其他类似并购，以及中资企业是否跟进布局。