BNDES 放款 1.57 亿雷亚尔，Zaaz 光纤扩至巴西三州 45 城

巴西国家经济和社会发展银行（BNDES）批准两笔总额 1.57 亿雷亚尔的融资，投向 Holding Waiken ILW 旗下连接公司 Zaaz Telecom。其中 1.31 亿雷亚尔来自通信部管理的电信服务普及基金（Fust），用于在米纳斯吉拉斯州、巴拉那州和圣保罗州 45 个城市建设约 1700 公里高容量光纤网络，覆盖 189 个地点，预计支撑 1.9 万条新连接；另 2600 万雷亚尔用于采购设备、调制解调器及营运资金。对在巴中资企业而言，这既是巴西内陆数字基建加速的信号，也意味着光纤设备、光模块和工程服务采购窗口可能打开。

BNDES 此次批准的两笔操作合计 1.57 亿雷亚尔，全部指向 Zaaz Telecom 的宽带网络扩张。第一笔规模最大，含 1.31 亿雷亚尔 Fust 资金，由通信部管理，专项用于在米纳斯吉拉斯州、巴拉那州和圣保罗州内陆建设约 1700 公里高容量光纤网络，覆盖 45 个城市的 189 个地点。Zaaz 估计该网络扩展可支持多达 1.9 万条新连接。此外，公司还计划在 14 个城市投资高容量住宅接入网络，预计覆盖 4.98 万户家庭。第二笔为 2600 万雷亚尔融资，用于购买设备、调制解调器和营运资金，以扩展宽带网络、光纤互联网服务、移动和固定电话以及企业专用解决方案。底稿未披露具体放款时间表、利率或采购招标安排。

从在巴中资企业的触点看，最直接的传导链条在电信设备与工程服务环节。光纤网络建设涉及光缆、光模块、OLT/ONU 设备、调制解调器及施工服务，中国厂商在光通信设备和终端调制解调器领域具备成熟供应链，Zaaz 的采购清单可能形成新的询盘来源。其次，住宅接入网络覆盖 4.98 万户家庭，意味着最后一公里安装和终端设备需求同步上升。监管层面，Fust 资金由通信部管理，项目执行需符合巴西电信监管框架，中资供应商若参与供货，需关注 Anatel（巴西国家电信局）的设备认证要求及本地化合规。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过设备采购和工程分包机制，间接传导路径清晰。

CBI 认为，这笔融资的看点不在总额，而在资金结构。1.31 亿雷亚尔来自 Fust，属于政策性普及基金，说明巴西政府正用公共资金撬动内陆宽带覆盖，而非单纯依赖商业信贷。数据表明，1700 公里光纤覆盖 45 城 189 个地点，单点密度不高，更像骨干延伸而非城市密集组网，这意味着设备采购可能偏向中高容量光传输设备而非海量终端。CBI 观察，Zaaz 母公司 Holding Waiken ILW 并非巴西头部电信运营商，此次融资更像区域性连接公司的扩张动作，对中资设备商而言，单笔规模有限，但若 Fust 后续持续放款，同类项目可能形成可复制的采购通道。

待观察的跟踪点有三：一是 BNDES 或 Zaaz 是否公布设备采购招标时间表及供应商名单；二是 Anatel 对相关光纤和调制解调器设备的认证进度；三是 Fust 在 2025 年后续是否有类似面向内陆宽带的放款公告。建议在巴中资电信设备商和工程服务商监控 BNDES 官网及 Zaaz 的采购公告，同时核对自身产品是否已取得 Anatel 认证。