巴西加工业逆差创28年新高，在巴中资制造企业出口承压

巴西全国工业联合会（CNI）研究显示，2025年巴西加工业（indústria de transformação）录得贸易逆差713亿美元，为1997年以来最差结果。该数据由巴西工业质量协会（ABRIQ）发布，强调可靠测量对于提高生产率、减少浪费、保证质量以及扩大巴西工业在国际市场参与度的重要性。对于在巴中资制造企业而言，这一数字意味着巴西本土工业品竞争力持续减弱，进口替代压力与出口机遇并存。

根据巴西全国工业联合会（CNI）的研究，2025年巴西加工业贸易逆差达到713亿美元，创下自1997年以来的最高纪录。这一数据由巴西工业质量协会（ABRIQ）发布，该协会同时强调，可靠的测量体系对于提升生产率、减少浪费、保障质量以及扩大巴西工业在国际市场的参与度至关重要。逆差规模接近三百亿美元量级，显示巴西工业品进出口结构失衡问题在2025年显著恶化。

底稿未涉及中资企业在该逆差中的直接受影响程度，但通过贸易传导机制，在巴从事加工制造的中资企业将感受到双重影响：一方面，巴西本土工业竞争力下滑意味着以本地市场为目标的中资制造商可能面临更低的本地需求增速；另一方面，逆差扩大往往伴随汇率压力和进口政策调整，对依赖进口原材料或设备的中资工厂构成成本端不确定性。涉及巴西外贸政策的监管机构包括巴西外贸委员会（CAMEX）和联邦税务局（Receita Federal），后续若出台贸易救济或关税调整措施，将直接影响中资企业的进出口节奏。

底稿显示，巴西加工业逆差创近三十年新高，数据表明其国际竞争力呈现结构性下滑。CBI认为，这一趋势并非短期波动，而是巴西再工业化进程受阻的体现——高利率、基础设施短板和税制复杂性问题长期制约其制造业出口能力。对比2023-2024年巴西汽车、机械等主要工业品出口增速放缓的公开数据，此次逆差扩大符合既有轨迹。CBI观察，对于中资企业而言，巴西市场正从“制造基地”定位向“消费市场”定位偏移，这要求企业重新权衡本地化生产与进口贸易的比重。

后续值得跟踪的验证点包括：第一，巴西政府是否在2026年预算中增加针对工业出口的补贴或信贷支持计划；第二，CAMEX是否在2025年下半年调整工业品进口关税结构，特别是针对钢铁、化工等逆差主要贡献品类；第三，雷亚尔兑美元汇率能否维持在5.2-5.5区间，汇率波动将直接决定加工贸易逆差的后续走向。