英国基金Appian旗下巴西石墨矿2029年投产，中资新能源供应链或迎新变量

英国矿业投资基金Appian Capital控制的公司Graphcoa宣布，其在巴西米纳斯吉拉斯州Jequitinhonha山谷Jordânia地区的石墨勘探项目将于2029年投入运营，2030年达到满负荷产能。该项目旨在打造一条面向美国市场的整合石墨供应链，对新能源和关键矿产战略具有重要意义。对于在巴西从事新能源、电池材料及矿产贸易的中资企业而言，这一新产能的落地可能改变南美石墨供应格局，需提前评估其对采购成本与竞争态势的潜在影响。

据巴西《经济价值报》（Valor Econômico）独家报道，由英国矿业投资基金Appian Capital控制的公司Graphcoa，计划在巴西米纳斯吉拉斯州Jequitinhonha山谷Jordânia地区推进石墨勘探项目。该项目预计于2029年投入运营，2030年达到满负荷产能。Appian Capital是一家专注于矿业投资的英国基金，Graphcoa为其在巴西的项目公司。项目选址位于巴西东南部传统矿业带，该区域以优质石墨矿藏著称。

底稿未涉及中资企业直接影响，但通过全球石墨供应链传导机制，该项目的推进对在巴中资企业具有间接意义。目前，中国是全球最大的石墨生产国和出口国，巴西石墨矿的增量产能若主要面向美国市场，可能分流部分原本从中国进口的需求，从而影响全球石墨定价体系。对于在巴西从事锂电池、负极材料生产的中资企业而言，本地石墨供应增加可能降低原材料运输成本与关税风险；而对于依赖中国石墨出口的贸易商，则需关注美国市场转向巴西采购后对中国石墨需求的挤压效应。

CBI解读：底稿显示该项目投产时间定在2029年，距离当前尚有约五年窗口期，中资企业有充足时间进行供应链调整。CBI认为，该项目的战略意义在于其明确指向美国市场，这与美国《通胀削减法案》（IRA）对关键矿物本土化供应的要求相呼应。巴西石墨矿若获得美国能源部认证，可能成为中资石墨产品进入美国市场的替代来源。但需注意，Appian Capital作为财务投资者，其项目执行进度受融资、环评及基础设施建设影响，2029年投产时间表存在不确定性。

待观察：一是Graphcoa在2025-2026年间能否获得巴西矿业与能源部（MME）及环境与可再生资源研究所（IBAMA）的完整开采许可；二是该项目是否与美国车企或电池制造商签署长期承购协议，这将直接影响其产能消化能力；三是中国石墨出口管制政策（如2023年12月起实施的石墨物项出口许可管理）是否会因巴西新产能而调整。