英资AB Mauri 2亿雷亚尔收购巴西家庭蛋糕连锁，中资食品企业需关注渠道变局

巴西家庭式蛋糕特许经营连锁Casa de Bolos被英国Associated British Foods（ABF）巴西子公司AB Mauri以2亿雷亚尔收购。该连锁由Sônia Ramos家族在圣保罗州里贝朗普雷图创立，主营社区型蛋糕店加盟模式。ABF年营收约200亿英镑，此次收购是其巴西子公司首次涉足终端烘焙零售。交易虽未披露具体交割时间，但已引发行业对巴西烘焙赛道整合加速的预期。对于在巴西从事烘焙原料出口、设备供应或加盟模式的中资企业，该事件意味着上游供应链与终端渠道的绑定关系可能被重新定义。 据Brazil Journal报道，Casa de Bolos是一家由Sônia Ramos家族在里贝朗普雷图（Ribeirão Preto）创立的家庭式蛋糕特许经营连锁，近日被AB Mauri收购。AB Mauri是英国Associated British Foods（ABF）的巴西子公司，ABF年营收约200亿英镑。交易金额为2亿雷亚尔。底稿未提供具体交易时间，但收购已完成。Casa de Bolos以社区店模式为主，主打平价家庭蛋糕，在巴西多个州拥有加盟网络。AB Mauri原本主营酵母、面粉改良剂等烘焙工业原料，此次收购使其从B端供应商直接进入C端零售，形成“原料+门店”的垂直整合。 对于在巴中资企业，该收购的直接影响集中在烘焙产业链中游和下游。首先，从事烘焙预拌粉、冷冻面团出口的中国企业，可能面临AB Mauri优先采购自有体系原料的竞争压力，尤其是Casa de Bolos原有的第三方供应商可能被逐步替换。其次，在巴西尝试加盟模式的中资餐饮品牌（如中式糕点、奶茶店）需关注Casa de Bolos被收购后是否加速扩张，从而在社区商圈形成排他性租金或客流优势。底稿未提及中资企业直接参与该交易，但CADE（巴西经济保护与行政委员会）通常会对2亿雷亚尔级别的食品零售并购进行反垄断审查，中资企业可关注审查结果中是否包含对供应商开放条款的限制。 CBI解读：底稿显示，ABF作为全球食品巨头，其巴西子公司此前专注于工业原料，此次收购标志着其向消费终端延伸的战略意图。CBI认为，这一动作可能触发巴西烘焙行业的连锁反应——其他跨国食品集团（如雀巢、百乐嘉利宝）或跟进收购区域性连锁品牌，导致独立加盟商和中小原料商的议价能力下降。数据表明，巴西家庭蛋糕市场年增速约8%-10%，但高度碎片化，前五大品牌市占率不足15%。AB Mauri的资本介入可能加速行业集中度提升。值得注意的是，ABF在巴西已有成熟的酵母分销网络，收购后可将Casa de Bolos作为新品测试渠道，这对依赖传统商超渠道的中资烘焙原料企业构成间接竞争。 待观察：第一，CADE是否对该交易附加条件，例如要求AB Mauri在2年内不得限制Casa de Bolos采购第三方原料，这将直接影响中资供应商的准入机会。第二，Casa de Bolos被收购后是否公布门店扩张计划，若年开店数超过50家，将显著改变社区烘焙零售的竞争格局。第三，AB Mauri是否会将Casa de Bolos的加盟模式复制到其他拉美国家，从而影响中资企业在阿根廷、智利等地的烘焙市场布局。