巴西资讯巴西宏观市场2026年6月16日

巴西4月零售环比骤降1.5%，燃料拖累创近四年最差，中资消费品企业需关注库存节奏

Vendas no comércio recuam 1,5% em abril, impactadas por combustíveis

巴西4月零售额环比下降1.5%，中断三个月连增，燃料销售受中东冲突拖累暴跌6.2%。大型超市逆势增长1.3%，中资消费品、家电、办公设备出口商需警惕终端需求放缓。

为什么值得关注

巴西零售环比创近四年最差，燃料冲击拖累非必需消费品，中资家电、办公设备、纺织品出口商需调整库存与出货节奏。

巴西地理与统计研究所（IBGE）本周二发布的月度贸易调查显示，2026年4月巴西零售额环比3月下降1.5%，创下自2022年6月（-2.8%）以来的最差月度表现，中断了此前连续三个月的增长势头。同比2025年4月，零售额增长1%，12个月累计扩张1.5%。在IBGE调查的8个活动类别中，6个类别出现环比下滑，其中燃料和润滑油销售降幅最大（-6.2%），主要受中东冲突持续推高全球燃料价格影响。对于在巴西布局消费品、家电、办公设备等领域的中资企业而言，这一数据意味着终端动销可能正在放缓，需重新评估库存和出货节奏。

IBGE数据显示，4月零售额环比下降1.5%，主要受燃料销售拖累。燃料和润滑油销售环比骤降6.2%，是拖累整体零售表现的最大单一因素。4月已是中东冲突影响巴西燃料市场的第二个月，全球油价上涨直接传导至加油站，抑制了消费需求。除燃料外，其他个人和家庭用品（-4.6%）、办公设备及信息技术通信设备（-4.5%）、家具和家电（-0.8%）、纺织品服装鞋类（-0.1%）、医药医疗及香水用品（-0.1%）均出现环比下滑。仅大型超市及食品饮料烟草（+1.3%）和书籍报刊文具（+1.1%）实现增长。大型超市行业在调查中权重最大，占全国零售额的56.6%，其增长在一定程度上缓冲了整体跌幅。扩大零售（含批发）环比下降0.7%，12个月累计增长1.8%。

对于在巴西的中资企业而言，此次零售数据释放了多重信号。首先，燃料价格飙升对家庭可支配收入的挤压效应已清晰可见，非必需消费品（如家具、家电、纺织品、办公设备）首当其冲。中资家电品牌（如美的、格力、TCL等在巴西有销售布局的企业）需关注4月家具家电类环比下降0.8%的趋势，这可能意味着消费者推迟大件采购。办公设备和IT通信设备类环比下降4.5%，对联想、华为等在该领域有业务的中资企业构成直接警示。纺织品服装鞋类环比微降0.1%，虽幅度不大，但结合整体消费走弱，中资服装出口商应警惕订单放缓风险。另一方面，大型超市及食品饮料烟草类逆势增长1.3%，表明基础消费品需求仍具韧性，中资食品饮料企业（如伊利、蒙牛、茅台等通过出口或本地化布局的品牌）可继续关注这一渠道。

CBI解读认为，底稿数据表明巴西零售业在4月遭遇了明显的“燃料冲击”，这一冲击并非内生需求崩溃，而是外部地缘政治事件通过能源价格传导至消费端。CBI观察，历史上类似冲击（如2022年俄乌冲突初期）通常具有滞后性和持续性——燃料价格高企会持续挤压家庭预算，进而影响非必需消费。但值得注意的是，大型超市的韧性（+1.3%）和同比1%的增长表明巴西消费基本面并未崩塌，更多是结构性分化。CBI提醒，中资企业应区分“周期性放缓”与“结构性衰退”：当前数据更倾向于前者，但若中东冲突持续，燃料价格维持高位，则可能演变为更持久的消费疲软。此外，IBGE同期公布的其他数据显示，巴西工业环比增长0.7%（连续第四个月增长），服务业环比增长1.2%（六个月来首次增长），说明生产端和服务端仍在扩张，零售端的疲软可能更多反映的是消费端的短期调整。

待观察：一是中东冲突走向及巴西国内燃料价格调整机制，这将直接影响未来1-2个月零售表现。二是IBGE将于5月发布的4月工业和服务业细分数据，以验证生产端是否开始受消费放缓传导。三是巴西央行货币政策走向——若消费持续疲软，可能为降息提供空间，进而影响中资企业的融资成本和巴西雷亚尔汇率。四是大型超市渠道的持续表现，作为权重最大的零售类别，其走势将决定整体零售能否企稳。

CBI 观察编辑判断

事实：巴西4月零售环比下降1.5%，燃料销售环比降6.2%，大型超市逆势增长1.3%。CBI认为，当前消费疲软主要由外部燃料价格冲击驱动，而非巴西内需崩溃；但若冲突持续，可能演变为更持久的结构性放缓。CBI建议中资企业重点监测燃料价格走势和大型超市渠道表现，以判断消费拐点。

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信息概要

类型

市场数据

方向

巴西

分类

宏观市场

层级

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地点

中资消费品、家电、办公设备、纺织品出口企业

核验

待核验

对象

在巴中资消费品企业中资家电与办公设备出口商中资食品饮料企业

话题

行业趋势市场进入

来源信息

来源: Agência Brasil — Economia
原文标题: Vendas no comércio recuam 1,5% em abril, impactadas por combustíveis
原始语言: 葡萄牙语
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编辑: Clara Lin

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Vendas no comércio recuam 1,5% em abril, impactadas por combustíveis

O setor de comércio recuou 1,5% na passagem de março para abril, impactado principalmente pela queda nas vendas de combustíveis. O resultado interrompe sequência de três meses de alta e representa o pior resultado desde junho de 2022 (-2,8%). Na comparação com abril de 2025, o comércio subiu 1%. A média móvel trimestral, que indica a tendência de comportamento, teve variação nula. No acumulado de 12 meses, o setor de comércio apresenta expansão de 1,5%. Notícias relacionadas: Demanda por trabalhadores mantém mercado resiliente, avalia IBGE. Indústria cresce 0,7% em abril, quarto mês seguido de avanço. IBGE: setor de serviços recua 1,2% em março. Os dados fazem parte da Pesquisa Mensal de Comércio, divulgada nesta terça-feira (16) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Os resultados anunciados deixam o setor 1,5% abaixo do maior patamar já alcançado, que pertence a março de 2026. >> Siga o canal da Agência Brasil no WhatsApp Influências Dos oito grupos de atividades pesquisados pelo IBGE, seis apresentaram recuo nas vendas de março para abril, com destaque negativo para comércio de lubrificantes. Abril foi o segundo mês influenciado pelo conflito no Oriente Médio, que forçou o aumento do preço de combustíveis em todo o mundo. Confira o desempenho das atividades: Combustíveis e lubrificantes: -6,2% Outros artigos de uso pessoal e doméstico: -4,6% Equipamentos e material para escritório, informática e comunicação: -4,5% Móveis e eletrodomésticos: -0,8% Tecidos, vestuário e calçados: -0,1% Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria: -0,1% Hiper, supermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo: 1,3% Livros, jornais, revistas e papelaria: 1,1% O setor de hiper e supermercados é o que apresenta maior peso em toda a pesquisa, ao representar 56,6% do comércio no país. Vendas no atacado No comércio varejista ampliado, que inclui atividades de atacado – veículos, motos, partes e peças; material de construção; e produtos alimentícios, bebidas e fumo – o indicador caiu 0,7% de março para abril e marca alta de 1,8% no acumulado de 12 meses. Conjunto da economia A Pesquisa Mensal de Comércio é a terceira de três levantamentos conjunturais divulgados mensalmente pelo IBGE. Nos últimos dias, o instituto mostrou que a indústria cresceu 0,7%, sendo o quarto mês seguido de alta na comparação entre meses imediatamente subsequentes e o setor de serviços cresceu 1,2% na passagem de março para abril. O resultado representou a primeira alta em um intervalo de seis meses.

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