中巴经贸数据速览 | 2026-07-13

2026年6月，巴西对华出口录得122.9亿美元，环比增长19.3%，自华进口78.0亿美元，环比增长14.8%，中巴贸易活跃度持续提升。出口主力仍为大宗商品：大豆等油籽44.5亿美元、原油等矿物燃料31.0亿美元、铁矿石等矿砂23.4亿美元，牛肉及纸浆分别贡献12.4亿和4.2亿美元。同期宏观指标显示，Selic基准利率维持在14.25%（8月5日），美元/雷亚尔PTAX汇率为5.1088（7月10日），IPCA月度通胀仅+0.2%（6月）。对于在巴西经营的中资企业，高利率环境推升融资成本，汇率波动则直接影响利润结汇与采购定价。

根据CBI数据雷达最新发布的贸易与宏观底稿，2026年6月巴西对华出口122.9亿美元，环比增长19.3%，自华进口78.0亿美元，环比增长14.8%。出口品类中，大豆等油籽以44.5亿美元居首，原油等矿物燃料31.0亿美元，铁矿石等矿砂23.4亿美元，牛肉等肉类12.4亿美元，纸浆4.2亿美元。这些数据来自巴西外贸统计系统Comexstat，反映两国经贸在二季度末的强劲反弹。

对在巴西的中资企业而言，贸易增长意味着采购与出口机会增加，但宏观环境带来双重压力。底稿显示Selic基准利率高达14.25%（2026年8月5日），这是巴西央行（BCB）为抑制通胀而维持的高位。中资企业在巴融资成本随之高企，无论是本地贷款还是母公司注资，均需计入利息负担。同时，美元/雷亚尔PTAX汇率为5.1088（2026年7月10日），雷亚尔相对美元仍处弱势，对以人民币计价回款的中资出口商有利，但对需要进口中国设备或原材料的企业则意味着成本上升。IPCA月度通胀仅+0.2%（2026年6月），显示短期物价压力可控，但Focus市场预期全年IPCA为5.30%，GDP增速仅1.99%，经济复苏力度有限。

CBI解读认为，6月贸易数据表明中巴大宗商品链条依然稳固，大豆、原油、铁矿石三大品类合计占对华出口的80%以上，中资农业、能源和矿业企业在巴西的供应链地位未受动摇。但宏观指标释放出谨慎信号：14.25%的利率在全球主要经济体中属最高一档，中资企业应重新评估在巴项目的资本成本，尤其是依赖本地融资的基建和制造业项目。汇率方面，5.1088的水平较年初有所贬值，CBI观察认为若雷亚尔继续走弱，可能刺激中国买家加大巴西农产品和矿产采购，但对已在巴设厂的中资企业而言，进口原材料和零部件的成本压力将上升。底稿未涉及具体中资企业受影响案例，但通过利率与汇率机制，传导效应清晰。

待观察的跟踪点包括：第一，巴西央行下一次货币政策会议（预计2026年9月）是否调整Selic利率，市场预期维持或小幅降息；第二，雷亚尔兑美元汇率在8-9月间的走势，尤其是中国需求变化对大宗商品价格的传导；第三，Focus报告对2026年GDP增速和IPCA的后续修正，若通胀预期上修可能推迟降息。此外，大豆出口旺季（7-9月）的月度数据将验证贸易增长是否可持续。