中巴经贸数据速览 | 2026-07-05

巴西经济部外贸秘书处（Comexstat）最新数据显示，2026年6月巴西对华出口达122.9亿美元，环比增长19.3%；自华进口78.0亿美元，环比增长14.8%。对华出口前五大品类分别为大豆等油籽（44.5亿美元）、原油等矿物燃料（31.0亿美元）、铁矿石等矿砂（23.4亿美元）、牛肉等肉类（12.4亿美元）及纸浆（4.2亿美元）。同期巴西央行维持Selic基准利率14.25%，美元/雷亚尔PTAX汇率为5.1717，5月IPCA月度通胀+0.6%，市场预期全年通胀5.33%、GDP增速1.99%。

6月贸易数据呈现两大特征：一是巴西对华出口环比增速（19.3%）显著高于进口增速（14.8%），贸易顺差扩大至44.9亿美元；二是大宗商品出口结构高度集中，大豆、原油、铁矿石三项合计占对华出口总额的80.5%。其中大豆出口额44.5亿美元，环比增幅预计受中国生猪存栏恢复及压榨利润驱动；原油出口31.0亿美元，反映国际油价高位及中国炼厂补库需求；铁矿石23.4亿美元，与巴西淡水河谷（Vale）北部系统增产及中国钢厂高炉开工率维持高位有关。

对在巴中资企业而言，本轮贸易数据传导出多重信号。首先，大豆、牛肉等农产品出口强劲，利好从事农业贸易、仓储物流及生物柴油加工的中资企业，但需关注巴西国家商品供应公司（Conab）对2026/27年度大豆产量预估及中国海关检疫政策变化。其次，原油和铁矿石出口增长，对在巴从事能源、矿业的中资企业（如中石油、中海油、中化、宝武等）构成直接利好，但需留意巴西国家石油公司（Petrobras）定价策略及矿业监管机构（ANM）对矿区环境许可的审批节奏。第三，巴西自华进口环比增长14.8%，表明中国机械设备、电子元件、化工品等对巴出口回暖，利好在巴从事分销、售后及本地化组装的中资制造业企业。

宏观层面，Selic利率14.25%为2022年以来高位，巴西央行（BCB）8月5日维持不变，显示抗通胀仍是首要目标。CBI认为，高利率环境将推升在巴中资企业的雷亚尔融资成本，尤其对依赖本地信贷的基建、农业和制造业项目影响显著。美元/雷亚尔PTAX汇率5.1717较年初贬值约6%，有利于以雷亚尔计价的出口收入兑换人民币，但增加了进口原材料和设备的成本。IPCA月度通胀+0.6%及全年预期5.33%，均高于央行目标中值3.0%，意味着年内降息空间有限。GDP增速预期1.99%低于2025年水平，反映巴西经济复苏动能减弱。

CBI解读认为，6月贸易数据与宏观指标共同指向一个核心矛盾：大宗商品出口强劲但内需疲弱、通胀顽固。对中资企业而言，短期应关注大豆、原油、铁矿石的价格走势及中国需求变化，中期需评估高利率对项目回报率的侵蚀，以及雷亚尔汇率波动对跨境资金流的冲击。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过大宗商品定价、融资成本、汇率风险三条路径间接传导。