4月外汇净流入93亿美元，在巴中企资金回流窗口或重启

巴西央行于本周三（5月6日）公布数据显示，2026年4月巴西录得93亿美元的外汇总净流入，一举逆转3月因美国和以色列对伊朗战争爆发导致的64亿美元净流出。这一由负转正的变化，对在巴西经营的中资企业意味着：此前因资本外逃而收紧的跨境资金调拨通道正在重新打开，雷亚尔汇率短期承压局面有望缓解，企业可重新评估利润汇回和进口付汇的节奏。

巴西央行5月6日发布的月度外汇流量报告显示，2026年4月巴西外汇总净流入为93亿美元，而3月为净流出64亿美元。3月的流出是2026年3月美国和以色列对伊朗军事行动爆发后，国际资本短期内撤离新兴市场的直接反应。4月数据表明，战争冲击引发的恐慌性资本外流已基本消退，外资开始重新流入巴西。

对于在巴中资企业，外汇流量由负转正直接影响两个关键环节：一是利润汇回成本。3月净流出期间，雷亚尔对美元贬值压力加大，企业换汇成本上升；4月净流入有助于稳定汇率，降低汇兑损失。二是进口付汇与跨境融资。外汇流入增加意味着巴西央行外汇储备补充，银行间市场美元流动性改善，企业申请购汇和对外支付的审批效率可能提升。底稿未涉及中资企业具体行业分布，但根据历史经验，基建、能源、农业领域的中资企业因项目投资和贸易结算规模较大，受外汇波动影响最为直接。

CBI解读：底稿显示4月净流入规模（93亿美元）已超过3月净流出（64亿美元），说明资本回流速度较快。CBI认为，这一逆转主要受益于两个因素：一是巴西央行在3月危机后迅速加息并动用外汇掉期工具稳定市场，二是全球投资者对巴西大宗商品出口（铁矿石、大豆、石油）的刚性需求未因战争中断。但需注意，4月数据仅反映战争爆发后第一个完整月的资本流动，尚不能确认趋势性反转。横向对比2020年新冠疫情初期，巴西外汇曾在3月净流出后于4月快速回流，但随后因国内政治不确定性再次波动。

待观察：1）巴西央行将于6月初公布的5月外汇流量数据，是否延续净流入态势；2）雷亚尔兑美元汇率能否在5月维持在4.9-5.1区间（4月均值约5.0）；3）巴西国会正在审议的《外汇法》修订案是否会在6月前进入表决阶段，该法案将影响外资利润汇出的税收规则。