巴西央行料再降息25基点至14.50%，在巴中资企业融资成本有望松动

巴西央行货币政策委员会（Copom）将于当地时间4月29日18:30公布Selic利率决定。根据Projeções Broadcast对37家机构的调查，33家预计将降息0.25个百分点至14.50%，这将是继3月18日首次降息后的连续第二次降息。对于在巴西经营的中资企业而言，利率下行周期开启意味着雷亚尔贷款利息负担有望逐步减轻，但当前14.50%的利率水平仍处于历史高位，企业资金成本压力缓解幅度有限。

巴西央行货币政策委员会（Copom）4月29日进入第二天会议，将于收盘后公布最新Selic利率决定。市场共识已高度集中：在Projeções Broadcast调查的37家机构中，33家预计将降息0.25个百分点至14.50%。若决议落地，这将是继3月18日首次降息后的连续第二次降息，标志着巴西货币政策正式进入宽松周期。会议地点位于里约热内卢，决议将于巴西时间18:30公布。

对于在巴西的中资企业而言，利率下行直接影响企业融资成本。当前14.50%的基准利率意味着雷亚尔贷款年化利率仍处高位，但连续降息信号有助于改善企业信贷预期。制造业、基建和农业领域的中资企业若持有雷亚尔债务，利息支出将边际下降；同时，降息可能带动巴西经济内需复苏，利好消费品和工程机械出口。但底稿未涉及中资企业直接影响，通过融资成本与汇率传导机制间接作用于企业财务。巴西央行（BCB）是本次政策调整的直接执行机构，后续需关注其对通胀预期和雷亚尔汇率的表态。

CBI解读：底稿显示市场对降息预期高度一致，33家机构支持降息，仅4家持不同意见，说明市场已充分消化这一动作。CBI认为，连续降息表明巴西央行对通胀回落的信心增强，但14.50%的利率仍远高于疫情前水平，宽松节奏可能偏谨慎。横向对比，巴西利率在全球主要经济体中仍属最高之一，中资企业应关注降息周期持续性而非单次幅度。底稿未提供通胀或GDP预测数据，因此无法判断后续降息空间。

待观察：1）4月29日18:30公布的Copom声明措辞，尤其是对后续降息路径的指引；2）巴西央行下次会议日期（通常为6月）及市场对降息幅度的预期变化；3）降息后雷亚尔兑美元汇率走势，以及巴西通胀指数（IPCA）的月度变化。