巴西资讯巴西宏观市场2026年4月15日
巴西提交2027年预算指导法案，预测明年经济增长2.56%
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Projeto da LDO prevê crescimento de 2,56% para o próximo ano
巴西政府本周三向国会提交2027年预算指导法案，其中预测2027年经济将增长2.56%，通胀率降至3.04%，基准利率Selic将逐步下降至2027年的10.55%，法案还包含了对汇率及石油价格的官方预测，为下一年度财政预算制定提供基础。
为什么值得关注
该法案的预测是巴西政府制定未来财政预算的核心依据，为市场提供了官方的宏观经济前景指引。
巴西政府于本周三（15日）向国会提交了2027年预算指导法案（PLDO 2027）。该法案包含了政府对未来几年关键宏观经济指标的官方预测，是制定下一年度财政预算的基础。根据预测，巴西经济在2026年增长2.33%之后，2027年将增长2.56%。同时，官方通胀指标IPCA预计将从2026年的3.74%降至2027年的3.04%，并在2028至2030年维持在3%的水平。
这份提交给国会的2027年预算指导法案，为巴西未来几年的财政规划勾勒出官方预期的宏观经济图景。法案预测，在2026年实现2.33%的经济增长后，2027年巴西国内生产总值（GDP）增速将进一步提升至2.56%。在通胀方面，作为官方通胀指标的国家广义消费者价格指数（IPCA）预计将从2026年的3.74%回落至2027年的3.04%，并在2028年至2030年期间稳定在3%。这一预测值处于国家货币委员会（CMN）设定的连续通胀目标范围内，该目标允许有1.5个百分点的浮动区间。这意味着，只要明年的通胀率在1.5%至4.5%之间，就不会被视为未达成目标。用于调整最低工资的全国消费者价格指数（INPC）的预测路径与IPCA相似，预计2027年为3.04%，2028至2030年均为3%。值得注意的是，当前市场对2024年通胀的预测，例如巴西央行Focus调查的4.71%，已高于目标上限，这反映了近期全球地缘政治等因素带来的不确定性。货币政策方面，法案预测基准利率Selic将从目前的每年14.75%高位逐步下调，预计2027年降至每年10.55%，随后在2028年、2029年和2030年分别降至9.27%、8.27%和7.27%。这一降息路径的预测，与政府对通胀受控、经济稳步增长的预期紧密相关。汇率预测显示，雷亚尔兑美元的平均汇率在2027年预计为5.47，随后几年将在5.45至5.53的区间内小幅波动。此外，法案还对用于估算联邦石油特许权使用费收入的关键参数——石油价格进行了预测。尽管当前国际油价徘徊在每桶100美元左右，但政府的预测相对保守，预计2027年平均价格为每桶67.69美元，2028年至2030年的价格则在66至68美元区间内。这些预测数据共同构成了政府编制2027年度财政预算案的核心假设，为公共收支的估算和规划提供了量化基础。预算指导法案的提交，标志着巴西政府新财年预算编制工作的正式启动，其预测数据也将成为国会审议和公众讨论未来经济政策的重要参考。
CBI 观察编辑判断
法案预测呈现了巴西政府对于未来几年经济“温和增长、通胀受控、利率下行”的乐观基调。值得注意的是，其对石油价格的预测（约67美元/桶）显著低于当前市场水平，这可能会影响未来与石油收入相关的财政预算估算。
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信息概要
来源信息
- 来源
- Agência Brasil — Economia
- 原文标题
- Projeto da LDO prevê crescimento de 2,56% para o próximo ano
- 原始语言
- 葡萄牙语
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- 编辑
- Clara Lin
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Projeto da LDO prevê crescimento de 2,56% para o próximo ano
A economia brasileira deverá crescer 2,56% no próximo ano, depois de crescer 2,33% em 2026. A estimativa consta do Projeto da Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) 2027, enviado nesta quarta-feira (15) ao Congresso Nacional.
Pelas estimativas oficiais, a inflação pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) cairá para 3,04% em 2027, 3% em 2028 e 3% 2028, 2029 e 2030, contra 3,74% previstos para este ano.
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As projeções para o IPCA 2026, no entanto, estão desatualizadas. Com o início da guerra no Oriente Médio, o boletim Focus, pesquisa do Banco Central (BC) com instituições financeiras, prevê IPCA de 4,71% este ano, acima do teto da meta de 4,5%.
As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), usado na correção do salário mínimo, serão 3,04% em 2027 e 3% em 2028, 2029 e 2030, menor que os 3,76% projetados para este ano.
Em relação ao IPCA, índice oficial de inflação, a projeção para o próximo ano está dentro da meta contínua de 3% definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), com margem de 1,5 ponto percentual. Com o intervalo de tolerância, a inflação poderá ficar entre 1,5% e 4,5% no próximo ano sem resultar em descumprimento da meta.
O projeto também prevê taxa Selic (juros básicos da economia) acumulada em 10,55% ao ano para 2027, 9,27% para 2028, 8,27% para 2029 e 7,27% para 2030. Atualmente, a Selic está em 14,75% ao ano.
O texto enviado ao Congresso prevê taxa de câmbio média a R$ 5,47 para 2027, R$ 5,45 em 2028, R$ 5,50 em 2029 e R$ 5,53 para 2030. Apesar de o petróleo estar atualmente em torno de US$ 100 o barril, o projeto estima o preço médio do produto (usado para estimar receitas da União com royalties) em US$ 67,69 no próximo ano, US$ 66,60 em 2028, US$ 66,92 em 2029 e US$ 67,44 em 2030.
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