巴西通胀预期再上修，Selic利率2028年或升至10.5%——中资企业需关注成本传导

本周一（7月3日当周），巴西央行发布焦点公报，市场经济学家对2026年官方通胀（IPCA）预期中值稳定在5.33%，2027年预期从4.15%升至4.17%，为连续第六次上调；2028年维持3.70%。基准利率（Selic）预期中值2026年保持14%，2027年保持12%，2028年从10.25%升至10.50%。同日，美国将公布6月服务业PMI数据（S&P Global前值50.7，预期51.3；ISM前值54.5，预期54），美联储理事Waller及欧央行行长Lagarde将分别出席活动。巴西外贸秘书处（Secex）将于15:00公布7月第一周贸易平衡数据，年初至今贸易顺差已达424亿美元。

巴西央行本周一发布的焦点公报显示，通胀预期仍在高位运行。2026年IPCA预期中值稳定在5.33%，此前已连续15次上调；2027年预期连续第六次上调至4.17%；2028年维持在3.70%。Selic利率预期方面，2026年维持14%，2027年维持12%，2028年从10.25%升至10.50%。这一利率路径意味着巴西高利率环境至少将持续至2028年，对依赖本地融资的中资企业构成持续成本压力。美国方面，S&P Global将于巴西时间10:45公布6月服务业PMI（前值50.7，预期51.3）和综合PMI（前值51.5，预期52.2）；ISM于11:00公布服务业PMI（前值54.5，预期54）。若数据超预期，可能强化美联储维持高利率的预期，进而影响雷亚尔汇率和全球资本对巴西市场的配置。美联储理事Christopher Waller（FOMC投票成员）12:00在意大利参加活动，欧央行行长Christine Lagarde13:00参加活动，其言论可能进一步影响市场情绪。巴西外贸秘书处（Secex）15:00公布7月第一周贸易平衡数据：年初至今出口1848亿美元，进口1424亿美元，顺差424亿美元，贸易流3272亿美元。中资企业可关注贸易顺差结构，评估对自身出口或进口业务的影响。此外，财政部长Dario Durigan10:00会见全国工业联合会（CNI）代表，央行行长Gabriel Galípolo14:00-15:30在圣保罗与IMF第一副总裁Dan Katz等人会晤，讨论机构事务。这些高层互动可能释放未来政策信号。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过通胀预期上修和利率维持高位，中资企业在巴西的融资成本、消费市场需求以及汇率风险将受到间接传导。