美国对巴西加征25%关税，中资纸业机械出口承压

美国于本周三（15日）宣布对巴西商品加征25%关税，涉及溶解浆、纸制品、木制品、机械及电气设备等多个行业，受影响出口额约110亿美元。此前享受豁免的溶解浆（Bracell为主要出口商）及纸、木纤维板、层压地板等产品被纳入征税范围，而硬木浆、软木浆和绒毛浆仍豁免。机械行业（Abimaq表示美国占其出口20%以上）和电气设备行业（如Hitachi Energy的变压器、电缆等）受冲击明显。对于在巴西设厂的中资企业，尤其是纸浆、机械制造和电气设备领域，这一关税将直接削弱对美出口竞争力，并可能引发供应链调整。

美国于周三（15日）宣布对巴西商品加征25%关税，引发巴西工业界广泛担忧。此前享受豁免的溶解浆（Bracell为主要出口商）及纸、木纤维板、刨花板、层压地板等产品被纳入征税范围，而硬木浆、软木浆和绒毛浆仍豁免。Klabin的工业纸袋和牛皮纸出口已受冲击，一季度纸袋销量下降39%。机械行业（Abimaq表示美国占其出口20%以上）和电气设备行业（如Hitachi Energy的变压器、电缆、电池等）受影响明显，但Hitachi Energy CEO指出现有合同有保护条款，且美国需求强劲可能抵消部分影响。Weg虽在美国有10家工厂，但预计也会受影响。Embraer因航空业重要性获得豁免。鞋类协会（Abicalçados）将2026年出口预期从下降3.6%下调至下降7.1%；纺织协会（Abit）警告可能加速生产转移至巴拉圭等Mercosur国家；陶瓷行业也面临下滑。Ibá数据显示上半年纸出口量下降48.5%，锯材下降36.6%，胶合板下降25.3%。

对于在巴西的中资企业，本次关税冲击主要集中在纸浆、机械和电气设备行业。纸浆领域，溶解浆被纳入征税范围，而硬木浆、软木浆和绒毛浆仍豁免，这意味着中资纸浆厂（如部分中资参与的溶解浆项目）需重新评估对美出口定价与订单结构。机械行业，美国占巴西机械出口20%以上，中资在巴的工程机械、农机等企业若依赖对美出口，将面临成本上升和订单下滑。电气设备行业，Hitachi Energy等企业虽有合同保护，但新订单可能受影响，中资变压器、电缆厂商需关注美国客户是否要求分担关税成本。此外，纺织和鞋类行业的生产转移趋势（如转向巴拉圭）可能间接影响中资在巴的供应链布局。底稿未涉及中资企业直接影响的具体案例，但通过上述行业传导机制，中资企业需密切关注对美出口合同条款及替代市场开拓。

CBI解读：底稿数据显示，美国对巴西加征25%关税后，纸制品和木制品出口已出现两位数下滑（上半年纸出口量降48.5%，锯材降36.6%），机械和电气设备行业虽尚未公布最新数据，但Abimaq和Abinee的预警表明冲击正在显现。CBI认为，这一关税将加速巴西制造业向Mercosur其他国家（如巴拉圭）转移，尤其是纺织和鞋类行业，中资企业需评估自身供应链是否面临“绕道”压力。同时，Embraer获得豁免表明航空等战略行业可能通过谈判争取例外，中资企业可关注后续是否出现类似豁免窗口。横向对比，美国此前对加拿大和墨西哥加征关税时，部分行业通过原产地规则调整规避了部分影响，但巴西与美国缺乏类似自贸协定，调整空间有限。

待观察：1）巴西政府是否向美国提出关税豁免谈判，以及溶解浆、机械等关键行业能否被纳入例外清单；2）Abimaq和Abinee将在未来一个月内发布的最新出口数据，以验证机械和电气设备行业实际受损程度；3）纺织协会（Abit）提到的生产转移是否在2026年前出现实质性项目落地，特别是巴拉圭等Mercosur国家的投资公告。