巴西将遇1950年来最强厄尔尼诺，中资大豆贸易商需防20%减产风险

巴西农业部门预计，2026/27作物年度将面临自1950年以来最强的厄尔尼诺现象。该气候模式始于2026年6月，发展迅速，预计在2026年11月至2027年1月间达到峰值。专家警告，若巴西中北部出现缺雨和高温，大豆种植可能延迟，产量可能下降，潜在大豆损失可达20%。上一次“极强”厄尔尼诺发生在2015/16年度，当时有16种作物受损。对于在巴西从事农产品贸易和农业投资的中资企业，这意味着一轮潜在的供应冲击和价格波动。

巴西农业部门预计，2026/27作物年度将遭遇自1950年以来最强的厄尔尼诺现象。该气候模式始于2026年6月，发展迅速，预计在2026年11月至2027年1月间达到峰值，结束时间尚无精确预测。上一次被评为“极强”的厄尔尼诺发生在2015/16作物年度，当时有16种作物遭受产量损失。FGV Agro协调员Guilherme Bastos表示，季节初期的降雨不规律可能延迟种植或需要重播。2024年也是厄尔尼诺年，有290万公顷土地因天气原因重播。若情况重演，晚播大豆可能影响第二季玉米的理想种植窗口。Stonex分析师Ana Luiza Lodi指出，若种植延迟但后续天气允许播种，产量不会受重大影响；但若巴西和阿根廷大幅减产，价格可能上涨。Unicamp农业气象学家Ana Maria Heuminski de Ávila表示，只要降雨不过量（如2024年），对南里奥格兰德州的大豆和玉米产量甚至可能有利。Cemaden的Marcelo Seluchi指出，厄尔尼诺正变得越来越频繁和强烈，在巴西通常增加南部降雨，导致中西部、北部和东北部干旱。FGV Agro研究员Eduardo Assad估计，2015年和2024年厄尔尼诺造成高达10%的作物损失。GAAS主任Eduardo Martins警告，若降雨减少影响Matopiba和中西部，大豆损失可能达20%。此外，咖啡和柑橘等多年生作物也可能因高温和缺水受损。

对于在巴中资企业，此次厄尔尼诺的直接影响集中在农产品贸易和农业投资领域。大豆、玉米、咖啡和柑橘是巴西主要出口农产品，中资进口商和贸易商将面临供应减少和价格波动的风险。巴西农业部门（MAPA）和气象机构（如Cemaden）的监测数据将成为关键参考。底稿未明确提及中资企业直接影响，但通过全球粮食供应链和价格机制，中资企业的采购成本和出口利润将受到间接传导。此外，农业保险和作物规划的重要性上升，中资农业企业需提前与巴西当地保险公司和气象服务商对接，以对冲气候风险。

CBI认为，此次厄尔尼诺的强度和历史对比数据表明，减产风险不可低估。底稿显示，2015年和2024年厄尔尼诺造成高达10%的作物损失，而本次预测的潜在大豆损失达20%，这意味着供应冲击可能更为严重。CBI观察，中资企业应密切关注2026年11月至2027年1月的降雨和温度数据，以及巴西中北部和Matopiba地区的土壤湿度指标。同时，全球大豆市场可能提前反应，若美国出现严重问题，价格可能在南美作物确定前就已上涨。CBI建议，中资贸易商应提前锁定远期合约，并考虑在巴西本地建立仓储和物流缓冲，以应对可能的供应中断。

未来数月，需重点跟踪以下指标：一是2026年11月至2027年1月巴西中北部降雨量是否低于历史均值；二是MAPA和Cemaden发布的厄尔尼诺强度更新报告；三是全球大豆期货价格是否出现异常波动，尤其是芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆合约。此外，巴西农业保险赔付率和重播面积数据也将反映实际影响程度。