--- title: "巴西通胀预期连涨十周突破上限，Selic利率预期跳升25基点" slug: selic25 type: news direction: 巴西 category: 金融监管 published: 2026-05-18 source_url: https://www.riotimesonline.com/brazils-market-just-repriced-the-easing-cycle-ten-straight-weeks/ source: "The Rio Times" url: https://chinabrazilinsight.com/news/selic25 event_type: 市场数据 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西通胀预期连涨十周突破上限，Selic利率预期跳升25基点 > 巴西央行5月18日Focus报告显示，2026年通胀预期连续第十周上调至4.92%，突破4.5%容忍上限；Selic利率预期同步升至13.25%，市场对降息周期重新定价，在巴中资企业融资成本与汇率风险上升。 ## 为什么值得关注 通胀预期连续十周突破容忍上限，Selic预期跳升，直接冲击中资企业融资成本与终端定价策略。 巴西央行5月18日（周一）发布的Focus调查报告显示，2026年IPCA（巴西广义消费者价格指数）通胀预测从4.91%上调至4.92%，为连续第十周上调，该预测值已超过4.5%的容忍上限。同时，2026年底Selic（巴西基准利率）预期从13.00%跃升至13.25%，为三周以来首次变动。这一组合信号表明，市场对巴西央行降息周期的预期正在重新定价，可能影响未来货币政策走向。 巴西央行5月18日发布的Focus调查显示，2026年通胀预期连续第十周上调至4.92%，突破4.5%的容忍上限。同时，2026年底Selic利率预期从13.00%跃升至13.25%，为三周以来首次变动。该调查汇集约100家金融机构分析师预测，是巴西市场利率和通胀预期的核心参考指标。 对于在巴西经营的中资企业，通胀预期持续上行与利率预期跳升将直接传导至融资成本和汇率波动。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过以下机制间接传导：首先，Selic利率预期走高意味着巴西雷亚尔贷款成本可能上升，对依赖本地融资的中资制造业、基建和农业企业构成压力；其次，高利率环境可能抑制巴西国内消费，影响中资消费品和汽车企业的本地销售；第三，通胀持续超容忍上限可能引发巴西央行收紧货币政策，进一步推高雷亚尔汇率波动性，增加中资企业跨境结算和利润汇回的不确定性。 CBI解读：底稿显示通胀预期连续十周上调并突破容忍上限，数据表明市场对巴西央行降息周期的信心正在动摇。CBI认为，Selic利率预期从13.00%跳升至13.25%是重要信号——此前三周该预期一直持平，表明分析师群体集体修正了此前对降息节奏的判断。对比2024年同期，当时市场普遍预期2025年底Selic在11.5%左右，当前13.25%的预期已显著高于一年前的预测，反映出巴西通胀粘性超出预期。CBI观察，若下周Focus调查继续上调通胀预期，巴西央行可能在6月货币政策会议上维持或上调Selic利率，而非此前市场预期的降息。 待观察：1）5月25日（下周一）发布的下一期Focus调查，若2026年通胀预期继续上调至4.93%或以上，将确认通胀上行趋势；2）巴西央行将于6月18-19日召开货币政策会议（Copom），届时将公布最新Selic利率决议，市场将关注其措辞是否转向鹰派；3）巴西国家地理与统计研究所（IBGE）将于6月6日发布5月IPCA月度数据，实际通胀读数将验证Focus调查的预测方向。 ## CBI 观察 事实：底稿显示通胀预期连续第十周上调至4.92%，高于4.5%容忍上限；Selic预期从13.00%跳升至13.25%。CBI认为：市场正对巴西央行宽松周期进行重新定价，若下周Focus调查继续上修，6月货币政策会议转向鹰派的概率将显著上升。 ## 情报摘要 **核心动作**: 巴西央行Focus报告显示2026年通胀预期连续十周上调至4.92%，Selic利率预期跳升25个基点至13.25% **事实**: - 巴西央行于2025年5月18日发布Focus调查报告 - 2026年IPCA通胀预测从4.91%上调至4.92%，为连续第十周上调 - 2026年底Selic利率预期从13.00%升至13.25%，为三周以来首次变动 - 通胀预测值4.92%已超过巴西央行4.5%的容忍上限 **评估**: - 市场对巴西央行降息周期的预期正在重新定价，分析师群体集体修正此前对降息节奏的判断 (high) - 若下周Focus调查继续上调通胀预期，巴西央行可能在6月货币政策会议上维持或上调Selic利率 (medium) - 当前13.25%的Selic预期显著高于2024年同期约11.5%的预测，反映巴西通胀粘性超出预期 (high) **风险标记**: regulatory_uncertainty, fx_risk --- 来源: The Rio Times 发布: 2026-05-18 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/selic25