--- title: "巴西央行明日议息，Selic预期下调至13.75%" slug: selic1375 type: news direction: 巴西 category: 金融监管 published: 2026-08-04 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-08/copom-inicia-reuniao-que-definira-taxa-basica-de-juros source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/selic1375 event_type: 政策发布 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西央行明日议息，Selic预期下调至13.75% > 巴西央行Copom于8月4-5日举行会议，市场预期Selic利率将下调至13.75%，通胀预期连续五周回落但仍高于目标上限，在巴中资企业融资成本有望边际改善。 ## 为什么值得关注 Selic利率直接影响在巴中资企业融资成本与消费市场活力，本次降息预期及后续路径关乎信贷扩张节奏。 巴西中央银行货币政策委员会（Copom）于8月4日（周二）开始举行2026年第五次会议，为期两天，预计将于8月5日宣布Selic基准利率决定。会议首日进行国内外经济形势与金融市场表现的技术性陈述，次日讨论并确定利率水平。此前一日发布的《焦点公报》显示，金融市场已将2026年Selic预期从14%下调至13.75%，为今年3月以来首次下调。当前Selic利率为14.25%，为2026年最低水平，此前3月、4月和6月已连续三次降息0.25个百分点。 巴西央行货币政策委员会（Copom）于8月4日（周二）召开2026年第五次会议，为期两天，预计8月5日宣布Selic利率决定。会议首日进行技术性陈述，分析巴西及全球经济形势和金融市场表现；次日委员会讨论各情景并确定基准利率水平。Copom每45天召开一次会议。会议前一天（8月3日）发布的《焦点公报》显示，金融市场将2026年Selic预期从14%下调至13.75%，为3月以来首次下调。目前Selic利率为14.25%，为2026年最低水平，此前3月、4月和6月已连续三次降息0.25个百分点。通胀方面，《焦点公报》显示2026年通胀预期（IPCA）连续第五周下调，从5.12%降至5.03%，但仍高于国家货币委员会（CMN）设定的4.5%目标上限（目标中值3%，上下浮动1.5个百分点）。 底稿未涉及中资企业直接影响，但通过利率传导机制间接波及在巴经营主体。Selic利率是巴西央行控制通胀的主要工具，直接影响信贷成本和消费投资。对于在巴中资企业而言，若本次会议宣布降息，企业融资成本有望边际下降，尤其是依赖本地信贷扩张的制造业、基建和农业领域企业。同时，通胀预期虽回落但仍高于目标上限，意味着实际利率仍处高位，消费市场复苏节奏可能偏慢。巴西央行（BCB）的利率决策将影响雷亚尔汇率走势，进而影响中巴贸易结算成本和出口利润汇回。 底稿显示，Copom此前曾暗示可能降息，但美国与伊朗冲突带来不确定性，尤其是燃料价格波动，导致委员会在决策中保持谨慎。数据表明，市场预期已先行下调至13.75%，反映金融市场对降息路径的定价。CBI认为，本次会议降息25个基点至14%是大概率事件，但委员会声明措辞将更受关注——若强调地缘政治风险对通胀的扰动，可能暗示后续降息节奏放缓。CBI观察，巴西通胀预期虽连续五周回落，但5.03%仍显著高于4.5%目标上限，这意味着央行在降息空间上仍受约束，年内累计降息幅度可能有限。 待观察：一是8月5日Copom声明中关于后续利率路径的指引措辞，是否保留"谨慎"基调；二是8月10日前后发布的《焦点公报》是否继续下调通胀预期，以及2026年Selic预期是否进一步向13.5%靠拢；三是美国与伊朗冲突对国际燃料价格的后续影响，以及巴西国家石油公司（Petrobras）是否调整国内柴油和汽油价格。 ## CBI 观察 事实层面，市场预期已下调至13.75%，通胀预期连续五周回落。CBI认为，本次会议降息25个基点概率较大，但声明措辞将决定后续降息节奏；通胀仍高于目标上限，央行年内降息空间有限。 ## 情报摘要 **核心动作**: 巴西央行Copom议息会议预计宣布降息至13.75% **事实**: - Copom于2026年8月4日至5日举行第五次会议，预计8月5日宣布Selic利率决定。 - 《焦点公报》显示金融市场将2026年Selic预期从14%下调至13.75%。 - 当前Selic利率为14.25%，此前3月、4月和6月已连续三次降息0.25个百分点。 - 2026年通胀预期连续第五周下调至5.03%，仍高于CMN设定的4.5%目标上限。 **评估**: - 若本次会议宣布降息25个基点，在巴中资企业依赖本地信贷的融资成本有望边际下降。 (medium) - 通胀预期仍高于目标上限，实际利率仍处高位，央行年内进一步降息的空间可能受限。 (high) **风险标记**: fx_risk, political_risk, regulatory_uncertainty **机会标记**: investment_signal --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-08-04 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/selic1375