--- title: "Riachuelo停售手机缩减家居，聚焦服装致收入损失四到五个百分点" slug: riachuelo-20261110-5c1e28 type: news direction: 巴西 category: 科技平台 published: 2026-11-10 source_url: https://www.bloomberglinea.com.br/negocios/riachuelo-se-concentra-em-vestuario-e-reduz-espaco-para-artigos-para-casa-e-celulares/ source: "Bloomberg Línea Brasil" url: https://chinabrazilinsight.com/news/riachuelo-20261110-5c1e28 event_type: 公司动态 verification: unverified content_level: 编辑整理 risk_flags: [credit_risk] opportunity_flags: [investment_signal] --- # Riachuelo停售手机缩减家居，聚焦服装致收入损失四到五个百分点 > 巴西时尚零售商Riachuelo停止销售手机并减少家居用品陈列，将供给集中于服装，此举造成四到五个百分点的收入损失。 巴西时尚零售商Riachuelo（RIAA3）首席执行官安德烈·法伯（André Farber）表示，公司将停止销售手机，并减少门店中家居用品的空间，把供给集中于服装。据其介绍，这一调整造成四到五个百分点的收入损失，也解释了第三季度商品总收入仅增长0.7%的原因。 法伯在周一（9日）财报发布当天表示，过去一年公司一直在逐步停止销售手机，因为评估认为这类产品不为业务增加价值。他说：“过去一年我们一直在停掉科技品类。这反映出大约四到五个百分点的收入损失。所以我们现在完全退出科技品类。”目前Riachuelo经营四大品类：服装、美容、家居，以及法伯所称的“一小点科技残余”，主要是手机。 家居用品在门店中的存在感也在“略微”下降。集团仍保留Casa Riachuelo品牌，截至6月底该品牌有13家自有门店；此外已于7月关闭拥有8家门店的Fanlab业务。 调整效果体现在销售上：服装收入从15亿雷亚尔增至16.1亿雷亚尔，而美容、家居和技术等其他品类收入从3.09亿雷亚尔降至2.02亿雷亚尔，损失1.07亿雷亚尔，相当于上一年合并净收入的4.4%。 用服装替代手机的同时，盈利能力有所提升。商品总毛利率上升1.9个百分点至55.6%，服装毛利率上升0.8个百分点至58.1%，为第三季度纪录。服装同店销售增长6.5%，为连续第13个季度增长。Ebitda为4.05亿雷亚尔，增长7.9%，为同期最高；净利润增长61.3%至8500万雷亚尔。不过，据BTG Pactual汇总的彭博分析师预期，Ebitda和净利润均低于市场预期的4.35亿雷亚尔和9600万雷亚尔。 法伯表示对2026年底和2027年持谨慎态度，认为现在衡量年末消费还为时过早，因为12月销售额略高于正常月份的两倍。他提到：“利率环境似乎没有松动，违约环境似乎也没有松动。”据Itaú BBA 10月30日报告，该行将巴西2027年GDP增长预测从1.2%下调至0.5%，并预计Selic利率全年维持在13.75%。该行认为经济活动疲弱和通胀限制收入与消费，对低收入群体影响更大。法伯表示，Riachuelo继续销售低价产品，同时保留吸引高收入客户的高附加值产品，在经济困难时期这些入门产品至关重要。 集团旗下金融公司Midway的90天以上逾期率一年内从17.7%升至19.4%。该板块收入增长11.7%，但Ebitda增长5.8%至1.26亿雷亚尔。法伯承认“略有恶化”，但表示指数仍好于公司其他时期，并称在这种情况下金融公司通常会设定略低的信贷额度。 法伯于2023年5月接任CEO，此前曾执掌时尚电商平台Dafiti，并在Grupo Boticário工作11年，担任副总裁。当时集团名为Guararapes，当年第一季度亏损1.76亿雷亚尔，并关闭了圣保罗Oscar Freire街的 concept store。2026年9月，品牌重返圣保罗最著名的时尚街区之一。管理层减少了库存，加强了与北里奥格兰德州纳塔尔工厂的整合，该工厂约占所售产品的40%，并以16亿雷亚尔出售了该市最大的购物中心Midway Mall。所得资金全部用于特别股息，约占公司价值的30%。年度业绩从2023年亏损3400万雷亚尔转为2025年盈利5.12亿雷亚尔。 法伯在回答是否在高利率下宁愿少卖但每件多赚时给出肯定答复。他说：“我们这里的政策是不以牺牲利润率为代价来购买销售。我们始终会保护现金流和盈利能力的生成。” 公司2026年完成12家新店开业和6家改造，低于2025年12月计划的15至20家开业，2027年预计类似。长期目标仍为每年约15家门店，取决于找到合适点位；法伯9月估计整个改造和开业周期成本为30亿至40亿雷亚尔。2027年预算要在圣诞销售之后才能确定，法伯称将是一个效率之年，采购不那么激进，库存风险更低。 这家拥有3.3万名员工的零售商在2026年测试5x2工作制（五天工作两天休息），已在100多家门店采用，并增加自助收银和人工智能排班。法伯称，采用新概念“Incrivelmente Brasil”的13家门店的回报率将于3月或4月公布。 ## 情报摘要 **核心动作**: Riachuelo停售手机、缩减家居陈列，将供给集中于服装，造成四到五个百分点收入损失 **事实**: - Riachuelo停止销售手机，并减少门店中家居用品的空间，将供给集中于服装。 - 该品类调整造成四到五个百分点的收入损失，并解释第三季度商品总收入仅增长0.7%的原因。 - 服装收入从15亿雷亚尔增至16.1亿雷亚尔，而美容、家居和技术等其他品类收入从3.09亿雷亚尔降至2.02亿雷亚尔，损失1.07亿雷亚尔。 - 商品总毛利率上升1.9个百分点至55.6%，服装毛利率上升0.8个百分点至58.1%，为第三季度纪录。 - 服装同店销售增长6.5%，为连续第13个季度增长；Ebitda为4.05亿雷亚尔，增长7.9%；净利润增长61.3%至8500万雷亚尔。 - Midway的90天以上逾期率一年内从17.7%升至19.4%，该板块收入增长11.7%，Ebitda增长5.8%至1.26亿雷亚尔。 - Riachuelo在2026年完成12家新店开业和6家改造，低于2025年12月计划的15至20家开业。 - 公司拥有3.3万名员工，2026年测试5x2工作制，已在100多家门店采用，并增加自助收银和人工智能排班。 **评估**: - Riachuelo主动退出低附加值科技品类并聚焦服装，短期牺牲收入，但换来毛利率、Ebitda和净利润改善，战略取舍清晰。 (high) - 高利率和违约环境未见松动，可能继续压制巴西中低收入消费者支出，Riachuelo对2026年底和2027年持谨慎态度具有现实依据。 (medium) - Midway逾期率上升反映消费信贷质量边际恶化，但公司称仍好于其他时期，风险尚需结合后续季度数据观察。 (medium) - 门店扩张节奏低于原计划，且2027年预算待圣诞销售后确定，显示公司更重视现金流、盈利能力和库存效率。 (medium) **风险标记**: 信用风险 **机会标记**: 投资信号 --- 来源: Bloomberg Línea Brasil 发布: 2026-11-10 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/riachuelo-20261110-5c1e28