---
title: "巴西9月通胀升至4.58%超上限，Ibovespa周跌1.74%"
slug: ibovespa-20261017-4b23c2
type: news
direction: 巴西
category: 金融监管
published: 2026-10-17
url: https://chinabrazilinsight.com/news/ibovespa-20261017-4b23c2
event_type: 宏观经济
verification: unverified
content_level: 编辑整理
---

# 巴西9月通胀升至4.58%超上限，Ibovespa周跌1.74%

> 巴西进入第二轮选举冲刺，9月通胀12个月累计升至4.58%突破目标上限，当周Ibovespa跌1.74%、美元涨1.75%，6x1工作制废除已颁布。

巴西9月IPCA环比上涨0.82%，12个月累计通胀从4.22%升至4.58%，高于3%目标、4.5%容忍上限；巴西央行Focus调查将2026年通胀预期从5.01%上调至5.22%，同时将2026年末Selic预期从13.50%下调至13.25%。截至10月16日当周，Ibovespa下跌1.74%，美元对雷亚尔上涨1.75%。

通胀压力不只在电费。9月电力价格上涨7.98%，对当月IPCA贡献0.32个百分点；五个核心通胀指标均值也从4.35%升至4.53%（12个月）。文章指出，单月超出上限不构成正式违约，通胀目标制以连续六个月超出区间为准。当前Selic为每年13.75%，Focus对2026年末13.25%的预期隐含从该水平下调0.50个百分点，属预期而非既定政策。

经济活动温和且不均衡。8月零售环比增0.1%、服务环比降0.1%（经季节调整）；央行IBC-Br当月增0.3%，但截至8月的移动季度环比降0.6%。财政方面，8月广义政府 gross debt 达GDP的82.9%，当月上升0.3个百分点；公共部门8月初级赤字100亿雷亚尔，12个月初级赤字占GDP 0.62%，名义赤字累计9.48%，利息支出占GDP 8.86%。文章强调初级赤字不含利息、名义赤字含利息，广义债务是存量，口径不可混用。

选举方面，Datafolha显示Flávio Bolsonaro有效票51%、Lula 49%，在误差范围内；该调查在工作时间改革获批前结束，无法衡量其选举影响。第二轮投票定于10月25日。

10月16日国会颁布第141号宪法修正案，以每周两天带薪休息取代6x1排班，不降薪；公布60天后周工时上限42小时，公布14个月后降至40小时，公务员工时不受影响。文章分析称，劳动密集型行业重组班次和增聘可能推高成本，对就业、价格和产出的净影响取决于各行业调整，现有数据尚无法量化。

市场方面，Petrobras因油价高企逆势上涨：PETR4涨6.57%至59.68雷亚尔，VALE3跌2.49%，ITUB4跌4.72%。布伦特12月合约周五收于109.86美元，单日涨3.72%；大连铁矿石日盘收672.5元/吨，日涨0.07%、周跌1.5%。美联储9月将利率区间上调至3.75%–4.00%。

## CBI 观察

文章将通胀预期上修与降息预期并存称为“令人不安”，并指出2027年通胀预期稳定在4.30%意味着预期尚未回到3%目标；这一组合意味着巴西降息节奏仍受制于财政与汇率，而非单纯取决于经济走弱。

---
发布: 2026-10-17
© China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/ibovespa-20261017-4b23c2