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title: "巴西前部长警告：不改革预算，2030年债务将逼近GDP的100%"
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type: news
direction: 巴西
category: 宏观市场
published: 2026-10-10
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# 巴西前部长警告：不改革预算，2030年债务将逼近GDP的100%

> 巴西前计划与预算部长Paulo Paiva指出，现行财政规则已不足以遏制债务，若不推行支出审查和激励机制改革，广义政府总债务将从目前占GDP的82.9%升至2030年接近100%，短期措施最早明年启动。

## 为什么值得关注

巴西债务若升至GDP的100%，将推高利率和通胀，影响在巴企业的融资成本与公共支出相关行业需求。

巴西前计划与预算部长、前劳工部长Paulo Paiva近日警告，巴西过去30年建立的财政规则已无法阻止公共债务攀升。他预测，若不进行深度预算改革，广义政府总债务将从目前占GDP的82.9%升至2030年接近100%。Paiva建议从明年起审查最低工资挂钩的支出指数化、终止卫生和教育支出与税收收入挂钩，并规范国会专项拨款；中期改革则从2028年启动。

Paiva曾在Fernando Henrique Cardoso政府任职，任内将保障联邦政府初级财政盈余的条款纳入1999年预算案，他称之为“巴西建立的第一条财政规则”。初级财政余额是收入与支出之差，不含公共债务支付。但近年来强制性支出快速增长，即使后来的支出上限和新财政框架也不足以使公共债务进入下降轨道。

短期来看，从明年开始，Paiva主张审查支出与最低工资上涨的指数化挂钩，并终止当前将卫生和教育支出与税收收入挂钩的制度。他还表示国会专项拨款必须受到“规范”。中期来看，从2028年开始，预算改革将在四个方面成形：第一是系统性支出审查，以“基于证据和结果的重新分配取代线性且任意的削减”，相关法案已在国会推进；第二是为被视为战略性的投资设立四至五年的专项预算；第三是通过立法引入奖励公共管理者高效使用资源的规则，例如对提前设定目标的达成给予奖金，而非基于资历的自动加薪；最后是修订1964年《公共财政法》，以消除巴西“宪法条款、补充法、普通法、法令、行政命令等无休止的纠缠”。

底稿未涉及中资企业直接影响。但巴西公共债务若如预测般逼近GDP的100%，可能推高长期利率和通胀预期，进而影响在巴中资企业的融资成本和本地采购定价。此外，若中期改革落地，战略投资预算和支出审查可能改变基础设施、卫生、教育等领域的公共支出节奏，间接影响相关行业的需求。

CBI认为，Paiva的警告反映了巴西财政结构性矛盾的紧迫性。底稿显示，强制性支出增长已使现有财政规则失效，而改革方案涉及宪法修正和国会博弈，政治可行性存疑。CBI观察，若改革推进，短期措施中终止卫生和教育支出与税收收入挂钩可能面临社会阻力，而中期支出审查和绩效奖励机制则需立法配合。整体来看，渐进主义路径意味着债务轨迹短期内难以逆转，市场对财政纪律的预期可能持续波动。

待观察：一是明年巴西国会是否就支出指数化审查和专项拨款规范提出具体法案；二是2028年预算改革四大措施中，支出审查法案的立法进展；三是巴西广义政府总债务占GDP比例在2025-2026年的实际走势，以及市场对财政风险的定价变化。

## CBI 观察

底稿显示，Paiva认为现有财政规则已失效，债务预测至2030年接近GDP的100%。CBI认为，改革方案涉及政治博弈，短期措施可能面临阻力，中期效果取决于立法进展，债务轨迹短期内难以逆转。

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来源: Valor International
发布: 2026-10-10
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