--- title: "FAW entra no capital da GAC e reorganiza joint ventures Toyota na China — montadoras brasileiras monitoram" slug: faw-entra-no-capital-da-gac-e-reorganiza-joint-ventures-toyota-na-china type: news direction: 中国 category: 科技平台 published: 2026-09-15 source_url: https://www.36kr.com/p/3984524718348162 source: "36氪" url: https://chinabrazilinsight.com/news/faw-entra-no-capital-da-gac-e-reorganiza-joint-ventures-toyota-na-china event_type: Movimento empresarial verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # FAW entra no capital da GAC e reorganiza joint ventures Toyota na China — montadoras brasileiras monitoram > A FAW vai se tornar a segunda maior acionista do Grupo GAC via troca de ações envolvendo a joint venture FAW Toyota, num movimento que consolida as operações Toyota no Norte e Sul da China. Para o Brasil, o sinal é de reconfiguração da governança das montadoras chinesas, com possível impacto em f... ## 为什么值得关注 Reconfiguração acionária entre GAC e FAW pode redirecionar investimentos em eletrificação e autopeças que chegam ao Brasil via importação ou produção local, afetando fornecedores e montadoras em Resende (RJ) e no Sul do país. O Grupo GAC anunciou em 14 de setembro um acordo de intenções com a FAW Shares para emitir ações A e adquirir participação numa joint venture de veículos completos — provavelmente a FAW Toyota. Após a operação, estimada em cerca de 20 bilhões de yuans (aproximadamente USD 2,8 bilhões), a FAW se tornará a segunda maior acionista da GAC, com influência estratégica. As ações A da GAC ficaram suspensas por até 10 dias úteis. O movimento ocorre num momento em que a GAC acumula prejuízo de 8,78 bilhões de yuans em 2025 e vê suas joint ventures Toyota e Honda perderem tração — cenário que interessa diretamente a importadores brasileiros de veículos chineses e a fornecedores de autopeças que operam nas cadeias GAC e FAW. O Grupo GAC, uma das seis grandes estatais automotivas chinesas, comunicou na noite de 14 de setembro que assinou um acordo de intenções com a FAW Shares. O plano é emitir ações A para adquirir parte de uma joint venture de veículos completos detida pela FAW e captar recursos complementares. Pelos cálculos preliminares, a FAW Shares se tornará a segunda maior acionista da GAC, com influência estratégica. A operação ainda está em fase de planejamento, depende de aprovação regulatória e as ações A da GAC estão suspensas por até 10 dias úteis. O alvo mais provável, segundo o mercado, é a FAW Toyota, hoje dividida 50/50 entre FAW e Toyota. Estima-se que a GAC adquira cerca de 25% da FAW Toyota, com contrapartida próxima de 20 bilhões de yuans. O pano de fundo é o aperto financeiro da GAC. Em 2024, a receita caiu 17,05%, para 106,8 bilhões de yuans, e o lucro líquido despencou 81,4%, para 824 milhões de yuans. Em 2025, a receita recuou para 95,7 bilhões de yuans e o prejuízo líquido atingiu 8,78 bilhões de yuans. No primeiro semestre de 2026, a receita subiu 9,38%, para 46,1 bilhões de yuans, mas o prejuízo seguiu em 4,47 bilhões de yuans. A causa central é o enfraquecimento das joint ventures que eram as vacas leiteiras de lucro: as vendas da GAC Toyota caíram 22,32% em 2024, e as da GAC Honda recuaram 26,52% em 2024, 25,22% em 2025 e 55,82% no primeiro semestre de 2026. O lucro de investimento da GAC caiu de 7,32 bilhões de yuans em 2024 para 3,27 bilhões em 2025. Por que isso chega ao Brasil? O impacto direto é indireto, via cadeia de fornecimento e estratégia de produto. GAC e FAW são hoje fornecedoras ou parceiras de montadoras que atuam no mercado brasileiro — a GAC exporta veículos para a América Latina e a FAW tem operações industriais no Brasil, incluindo a joint venture com a Volkswagen Caminhões e Ônibus em Resende (RJ). Uma reconfiguração acionária entre as duas estatais chinesas pode alterar prioridades de investimento em plataformas, motores e eletrificação que chegam ao Brasil via importação ou produção local. Além disso, fornecedores brasileiros de autopeças que já vendem para cadeias GAC ou FAW na China precisam monitorar mudanças de governança que podem redirecionar contratos. O órgão antitruste chinês (SAMR) e a Comissão de Valores Mobiliários da China (CSRC) precisarão aprovar a operação, e o BNDES, que financia projetos de mobilidade, deve acompanhar o reposicionamento das estatais chinesas no setor. Os dados mostram que a GAC perdeu 81,4% do lucro em 2024 e entrou em prejuízo bilionário em 2025, enquanto a FAW Toyota ainda lucrava cerca de 7,35 bilhões de yuans em 2025. Na leitura do CBI, a operação é menos uma fusão e mais um resgate estratégico: a GAC troca participação acionária por acesso a uma joint venture lucrativa, enquanto a FAW ganha influência sobre a distribuição e o portfólio da GAC no Sul da China. Se a GAC obtiver 25% da FAW Toyota, captura cerca de 1,84 bilhão de yuans em lucro de investimento — alívio relevante, mas insuficiente para reverter o prejuízo operacional. A sinergia entre as Toyotas do Norte (FAW) e do Sul (GAC) pode reduzir duplicação de custos em P&D e produção, mas também levanta dúvidas sobre concentração de mercado no setor automotivo chinês. O que acompanhar: primeiro, a divulgação do plano de reestruturação com o nome do ativo-alvo, o preço da transação e a proporção exata das ações — dados que a GAC adiou por envolver empresa listada no exterior. Segundo, a aprovação do SAMR e da CSRC, que pode levar meses e definir o cronograma real. Terceiro, os desdobramentos para a Toyota na China: se a montadora japonesa aceitar a entrada da GAC na FAW Toyota, abre-se precedente para reorganização mais ampla das joint ventures japonesas no país, com reflexos em fornecedores brasileiros de autopeças que atendem essas cadeias. ## CBI 观察 Os dados mostram que a GAC acumula prejuízo de 8,78 bilhões de yuans em 2025 e vê GAC Honda cair 55,82% no 1S26. Na leitura do CBI, a entrada da FAW é um movimento defensivo: troca participação por acesso a lucro de joint venture, mas não resolve a crise operacional da GAC. O precedente para as Toyotas do Norte e do Sul pode acelerar consolidação de joint ventures japonesas na China. --- 来源: 36氪 发布: 2026-09-15 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/faw-entra-no-capital-da-gac-e-reorganiza-joint-ventures-toyota-na-china