{"editorial":{"content_id":"e06e6889-b6bc-448d-9eb2-9056558d8106","slug":"bndes-20261111-34f25c","content_type":"news","title":"BNDES将弃电风险纳入新贷款定价，年底前或启动债务重组","summary":"巴西国家经济社会发展银行（BNDES）已在新贷款中将弃电风险纳入定价，并逐项目处理存量贷款，年底前可能实施债务暂停或重新谈判。","body":"巴西国家经济社会发展银行（BNDES）已开始在新贷款中将风电和光伏项目的弃电（curtailment）风险纳入定价，同时逐项目处理已发放贷款中的同类风险。该行能源转型与气候领域主管卡拉·普里马韦拉（Carla Primavera）表示，银行很可能在年底前实施债务暂停或重新谈判，但尚未批准任何针对风电和光伏的全面延期付款协议。2025年，弃电约占巴西潜在风电发电量的19%、光伏发电量的25%。\n\n普里马韦拉在圣保罗一场Perfin活动间隙表示，银行已给予部分义务豁免并释放项目储备账户资金，以帮助企业履行承诺，但认为广泛无限制的延期付款协议不适合各项目需求，因此采取逐案补救。她称，个别电站弃电率超过70%，极端案例达90%，但任何付款暂停都应是「非常局部」的，且仅持续到弃电处理监管规则完善为止。她还表示，部分项目债务覆盖率仍表现良好，另一些项目的风险不在银行而在潜在担保方。\n\n此事在政府批准对2023至2025年因电网限制造成的弃电进行补偿后开始推进。补偿已进入支付最后阶段，但该期限之后的弃电处理方式仍待监管定义。普里马韦拉称，解决过去的问题已对企业帮助很大，但未来仍需监管规则。\n\nBNDES已在新项目融资分析中考虑弃电影响，并完成首批采用新模型的贷款。普里马韦拉称，银行已能将这一风险纳入风险矩阵，通过购电协议价格、购买担保或设立储备账户等方式处理。风机厂商Vestas在经历两年市场停滞后，于2025年12月和2026年3月为Casa dos Ventos和Equinor旗下Rio Energy的项目签署了两份最新巴西合同，显示部分项目在弃电背景下开始具备可行性。\n\n但该公司对行业主体的调查显示，79%的受访者仍将弃电和输电网络瓶颈视为新投资和可持续扩张的障碍。","why_it_matters":null,"cbi_observation":null,"direction_tag":"巴西","primary_category":"科技平台","secondary_topics":["金融","政策","行业趋势","br-tech"],"content_level":"编辑整理","event_type":"金融政策","audience_tags":[],"event_location":null,"verification_status":"unverified","published_at":"2026-11-11T11:05:02.751Z","display_date":"2026-11-11","source_published_at":null,"source_url":"https://braziljournal.com/como-o-bndes-esta-lidando-com-o-curtailment","source_name":"Brazil Journal","source_language":"pt","author_name":"编辑部","risk_level":"low","risk_flags":[],"opportunity_flags":[],"trend_signals":[]},"intelligence":null,"meta":{"canonical_url":"https://chinabrazilinsight.com/news/bndes-20261111-34f25c","api_url":"https://chinabrazilinsight.com/api/public/content/bndes-20261111-34f25c","markdown_url":"https://chinabrazilinsight.com/api/public/content/bndes-20261111-34f25c?view=markdown","json_url":"https://chinabrazilinsight.com/api/public/content/bndes-20261111-34f25c?view=json","last_updated":"2026-11-11T11:05:28.009Z","platform":"China Brazil Insight","platform_url":"https://chinabrazilinsight.com"}}