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title: "瑞银BB上调Gerdau目标价至35雷亚尔，看好美国数据中心用钢需求"
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type: news
direction: 巴西
category: 科技平台
published: 2026-10-31
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source: "Brazil Journal"
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# 瑞银BB上调Gerdau目标价至35雷亚尔，看好美国数据中心用钢需求

> 瑞银BB将Gerdau目标价从31雷亚尔上调至35雷亚尔，维持买入评级，认为美国AI数据中心扩张将支撑其钢材需求与高利润率。

瑞银BB发布报告，将巴西钢铁企业Gerdau的目标价从31雷亚尔上调至35雷亚尔，维持“买入”评级，并将其列为该行业首选股。分析师Caio Greiner认为，市场可能低估了Gerdau在美国的现金生成潜力，人工智能数据中心的扩张应能支撑钢材需求并维持高利润率。

Greiner指出，美国商业梁柱（MBQ）产品正受益于非住宅建筑市场的结构性趋势，预计未来几个季度和几年需求将保持高位。他写道，这两类产品的表观消费量年内累计增长约6.5%，尽管非住宅建筑总支出下降约1%；这一分化部分反映了数据中心的强劲需求——数据中心是长钢密集型领域，8月美国数据中心建设支出同比增长75%。报告称，数据中心仅占美国非住宅建筑支出约5%，但Gerdau产品对这类重建设领域的敞口更大。

瑞银预计，大型云服务提供商（hyperscalers）的投资将加速至2027年，新开工量推进约200%，这可能进一步支撑Gerdau产品的需求增长。报告认为，这一消费加速应足以吸收新增产能和进口增加，使Gerdau利润率维持高位。

瑞银将今年EBITDA预期上调3%至139亿雷亚尔，2027年预期上调8%至152亿雷亚尔；2027年北美业务EBITDA利润率预期从24%升至26.4%。卢拉连任后，该行还将汇率假设调整为1美元兑5.40雷亚尔，这有利于Gerdau业绩。按瑞银测算，Gerdau当前估值约为2027年预期EBITDA的3.5倍，自由现金流收益率为14%。

Gerdau在B3市值478亿雷亚尔，过去12个月股价上涨33%。当日股价上涨6.5%，而Ibovespa指数下跌。

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来源: Brazil Journal
发布: 2026-10-31
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