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title: "巴西禁赌后Assaí十月同店销售增3.9%，分析师称缓解能否持续尚不明朗"
slug: assai-20261109-34bc03
type: news
direction: 巴西
category: 科技平台
published: 2026-11-09
source_url: https://www.bloomberglinea.com.br/negocios/assai-acelera-vendas-apos-proibicao-das-bets-mas-analistas-veem-alivio-incerto/
source: "Bloomberg Línea Brasil"
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# 巴西禁赌后Assaí十月同店销售增3.9%，分析师称缓解能否持续尚不明朗

> 巴西禁止在线博彩平台后，Assaí十月同店销售增长3.9%，创15个月最佳，但多家机构认为这一消费缓解能否持续仍不确定。

巴西批发零售网络Assaí（ASAI3）在巴西禁止在线博彩平台后，十月同店销售增长3.9%，为15个月来最佳月度表现；但跟踪该公司的分析师认为，尚难判断低收入群体食品消费的这一缓解能否持续。

据BTG Pactual，Assaí在24个州及联邦区拥有超过310家门店，十月同店销售（仅计开业一年以上门店）增长3.9%。该行分析师Luiz Guanais、Yan Cesquim和Beatriz Cendon称这一数据是“令人鼓舞的拐点”，但表示尚难确定复苏的可持续性。

JPMorgan持类似看法。据该行关于Assaí第三季度业绩电话会的记录，Assaí认为博彩限制可能支撑了食品支出，尤其在低收入门店，但效果及其持久性仍不确定；十一月上旬销售强于十月，但公司希望获得更多数据后再将改善视为趋势。

其他因素也助推了十月表现。BTG将部分结果归因于该连锁的周年庆活动，当月向顾客发放奖品；JPMorgan称联邦收入转移计划Bolsa Família也有贡献，尽管当月更强的销售出现在此前。

消费背景仍然艰难。XP Investimentos分析师Pedro Caravina和Laryssa Sumer表示，低收入消费者仍受家庭创纪录债务和高利率压力，倾向于转向更便宜的产品和更小的购物篮，这一替代预计将继续构成障碍。第三季度（7月至9月）同店销售仅增长0.1%，低于BTG给出的4.2%食品通胀率，XP将业绩评为疲弱。

利率压力在预测中更为清晰。Citi分析师João Pedro Soares和Felipe Husein在11月4日、财报发布前的报告中表示，仍预计“2027年将是充满挑战的一年”，债务服务成本高企将影响消费；Citi经济学家预计2027年Selic基准利率均值为13.5%，降息仅在下半年逐步出现。该行因此下调2027年利润预估，其中Assaí和Magazine Luiza的调整幅度最大，Assaí目标价从14雷亚尔降至9雷亚尔。据JPMorgan，Assaí计划于2027年开设的五个门店项目尚未签约，决策取决于竞争、债务和利率。

Assaí的业绩公告未提及博彩平台。首席执行官Belmiro Gomes在文件中表示：“第三季度显示了Assaí维持运营并推进处于我们控制之下事项的能力。”经常性净利润为2.48亿雷亚尔，同比增长55.2%；客流量增长2.1%，超过每月4000万人次；以净债务与Ebitda之比衡量的杠杆率从一年前的3.03倍降至2.15倍。BTG建议买入该股，认为第四季度起销售可能走强与杠杆率下降的组合支撑其投资逻辑，“即便消费和利率仍具挑战”。

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来源: Bloomberg Línea Brasil
发布: 2026-11-09
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