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title: "巴西9月通胀升至4.58%超上限，大选前市场承压"
slug: article-20261017-693577
type: news
direction: 巴西
category: 金融监管
published: 2026-10-17
url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20261017-693577
event_type: 经济数据
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# 巴西9月通胀升至4.58%超上限，大选前市场承压

> 巴西9月IPCA通胀12个月累计升至4.58%，超过4.5%目标上限；同期Ibovespa周跌1.74%、雷亚尔贬值1.75%，大选第二轮前市场情绪受通胀与财政压力考验。

巴西9月IPCA通胀环比上涨0.82%，12个月累计通胀从4.22%升至4.58%，超过4.5%的目标容忍上限。据巴西财政部10月发布的通胀报告，电力价格上涨7.98%，为当月贡献0.32个百分点。同期，央行Focus调查将2026年通胀预期从5.01%上调至5.22%，但将2026年底Selic利率预期从13.50%下调至13.25%。

通胀压力不仅来自电费。财政部报告显示，五个核心通胀指标的平均值也从12个月的4.35%升至4.53%，表明价格压力超出单一项目。巴西通胀目标为3%，上下各容忍1.5个百分点；9月结果高于4.5%的上限。但央行通胀目标制度规定，需连续六个月超出区间才构成正式违规，单月超限不构成违约。

经济活动数据则好坏参半。据IBGE数据，8月零售环比增长0.1%，服务业环比下降0.1%（经季节调整）；央行IBC-Br经济活动指数8月环比上升0.3%，但截至8月的三个月移动季度环比下降0.6%。

财政方面，央行9月30日公布的8月数据表明，广义政府债务升至GDP的82.9%，环比上升0.3个百分点；公共部门8月初级赤字为100亿雷亚尔，12个月累计相当于GDP的0.62%；计入利息后，名义赤字达GDP的9.48%，12个月名义利息支出占GDP的8.86%。

大选方面，Datafolha民调显示，Flávio Bolsonaro获51%有效选票，Lula获49%，在误差范围内持平。该调查在工作时间改革获批前结束，无法衡量其选举影响。第二轮投票定于10月25日。

市场方面，截至10月16日当周，Ibovespa下跌1.74%至205,430.33点，美元兑雷亚尔上涨1.75%至5.0730。Petrobras逆势上涨6.57%，受国际油价走高支撑；Vale下跌2.49%，Itaú下跌4.72%。布伦特12月原油期货周五收于每桶109.86美元，当日上涨3.72%。

此外，国会于10月16日颁布第141号宪法修正案，以每周两天带薪休息取代6x1工作制，不降低工资。过渡期内，公布60天后周工时上限为42小时，公布14个月后降至40小时。该修正案不缩短公务员工时。文章分析认为，在劳动密集型行业，调整班次和增聘可能推高成本，对就业、价格和生产的净影响取决于企业适应情况，现有数据尚无法量化。

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发布: 2026-10-17
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