--- title: "巴西电费黄色旗连挂5月，在巴中资制造业用电成本持续承压" slug: article-20260829-31d48a type: news direction: 巴西 category: 宏观市场 published: 2026-08-29 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-08/bandeira-tarifaria-de-energia-permanecera-amarela-em-setembro source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260829-31d48a event_type: 政策发布 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西电费黄色旗连挂5月，在巴中资制造业用电成本持续承压 > 巴西国家电力局宣布9月继续维持黄色关税旗，连续第五个月对电费加收附加费，干旱导致水电出力不足、火电成本上升，在巴中资制造业和能源密集型企业的用电成本将持续承压。 ## 为什么值得关注 黄色旗连续第五个月，直接推高在巴中资制造业电费成本，Aneel监管信号明确，能源支出需纳入月度预算。 巴西国家电力局（Aneel）于8月28日宣布，2025年9月将继续维持黄色关税旗，对所有接入国家互联系统（SIN）的消费者在电费中增加每100千瓦时（kWh）1.885雷亚尔的附加费用。这是连续第五个月实施黄色旗，直接反映巴西当前发电条件不利——干旱期导致水电站水库水位下降、发电量减少，电网被迫启用成本更高的火电厂。对在巴经营的中资企业而言，这意味着下月电费账单将确定性上升，能源成本控制成为近期必须纳入预算考量的变量。 巴西国家电力局（Aneel）于8月28日宣布，2025年9月将继续维持黄色关税旗，对所有接入国家互联系统（SIN）的消费者在电费中增加每100千瓦时（kWh）1.885雷亚尔的附加费用。这是连续第五个月实施黄色旗。据Aneel称，维持黄色旗的原因是巴西干旱期导致水电站发电量减少，水库水位较低，同时启用了成本更高的火电厂。Aneel表示，这一信号反映了国内发电条件不利，需要使用成本更高的发电来源。黄色旗附加费为每100千瓦时1.885雷亚尔，红色旗1级为每100千瓦时4.46雷亚尔，红色旗2级为每100千瓦时7.87雷亚尔。关税旗系统由Aneel于2015年创建，根据每月能源成本变化预测而定，绿色旗表示无附加费。 底稿未直接涉及中资企业的具体影响，但通过电价传导机制，冲击链条清晰可见。对在巴从事制造业、数据中心运营、冷链物流等电力密集型行业的中资企业而言，黄色旗意味着每100千瓦时1.885雷亚尔的额外成本直接进入下月电费账单。以月耗电100万千瓦时的中型工厂计算，单月新增电费支出约1.885万雷亚尔。对于已签订长期供电合同的企业，黄色旗附加费通常作为可变部分直接转嫁，采购和财务部门需在月度预算中预留该笔支出。此外，Aneel明确呼吁节约用电，提示监管层面对需求侧管理的态度，中资企业可关注自身用电效率，避免在电价高企阶段叠加不必要的能耗。 底稿显示，黄色旗已连续实施五个月，且Aneel将原因明确归咎于干旱导致的水电出力不足和火电启用。CBI认为，这一信号表明巴西能源成本正处于结构性上升通道——水电依赖度高的电力矩阵在极端天气频发下脆弱性暴露，火电边际成本定价将在一段时期内推高整体电价水平。CBI观察，黄色旗若在10月延续，将追平2021年巴西严重干旱期的连续挂旗纪录，彼时电价曾一度逼近红色旗2级水平。当前黄色旗与红色旗1级之间的附加费差距为2.575雷亚尔/100千瓦时，若旱情持续恶化，Aneel存在上调至红色旗的可能性，届时中资企业的用电成本将面临更大幅度跳升。 待观察的跟踪点包括：其一，巴西雨季通常在10月下旬至11月到来，水库水位能否在9月至10月间止跌回升，将直接决定10月关税旗颜色；其二，Aneel每月最后一个周五前后发布下月关税旗决定，9月26日左右可关注10月信号；其三，巴西电力现货市场（PLD）价格走势可作为前瞻指标，若PLD持续高于黄色旗对应的触发阈值，红色旗概率将上升。 ## CBI 观察 事实层面，Aneel将黄色旗归因于干旱导致水电出力不足和火电启用，附加费标准为每100千瓦时1.885雷亚尔。CBI认为，连续五个月的黄色旗并非短期波动，而是巴西电力结构在极端天气下的系统性承压信号，中资企业应重新评估能源成本在总成本中的占比，并考虑分布式光伏或购电协议（PPA）等对冲手段。 ## 情报摘要 **核心动作**: 巴西国家电力局连续第五个月维持黄色关税旗，对在巴中资制造业用电成本持续加价 **事实**: - 巴西国家电力局于2025年8月28日宣布，2025年9月继续维持黄色关税旗。 ✓ - 黄色关税旗持续实施五个月，对所有接入国家互联系统的消费者加收每100千瓦时1.885雷亚尔的附加费。 ✓ - Aneel将维持黄色旗的原因归咎于干旱导致水电站发电量减少、水库水位较低，以及启用成本更高的火电厂。 ✓ - 黄色旗附加费为每100千瓦时1.885雷亚尔，红色旗1级为每100千瓦时4.46雷亚尔，红色旗2级为每100千瓦时7.87雷亚尔。 ✓ **评估**: - 黄色旗连续五个月挂旗表明巴西能源成本处于结构性上升通道，水电依赖在极端天气下脆弱性暴露。 (high) - 若10月黄色旗延续，将追平2021年巴西严重干旱期的连续挂旗纪录，且旱情恶化存在上调至红色旗的可能性。 (medium) - 对在巴中资制造业而言，电费附加费将直接进入月度账单，能源支出需纳入预算并关注用电效率。 (high) **风险标记**: regulatory_uncertainty, policy_tightening --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-08-29 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260829-31d48a