--- title: "巴西工业产出连降两月，中资制造业供应链承压" slug: article-20260805-167ab3 type: news direction: 巴西 category: 宏观市场 published: 2026-08-05 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-08/producao-da-industria-brasileira-cai-18-de-maio-para-junho source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260805-167ab3 event_type: 市场数据 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西工业产出连降两月，中资制造业供应链承压 > 巴西工业产出6月环比下降1.8%，连续第二个月下滑，累计损失2.7%，医药、电子设备等门类降幅显著，在巴中资制造业需警惕需求放缓与库存压力。 ## 为什么值得关注 巴西工业连续两月收缩，直接影响中资制造业订单与库存决策，涉及医药、电子、汽车零部件等行业。 巴西地理与统计研究所（IBGE）周二（4日）公布数据显示，巴西工业产出6月环比下降1.8%，继5月下降0.9%后连续第二个月收缩，两月累计损失2.7%。在25个工业门类中，16个出现下降，其中医药产品（-11%）、服装服饰（-11%）、电子设备（-8.9%）降幅居前。对于在巴中资制造业企业，这意味着下游订单动能减弱，尤其是医药和电子领域，需重新评估三季度排产与库存策略。 巴西工业产出在2026年年中明显降温。据IBGE月度工业调查（PIM-BR），6月环比下降1.8%，5月已下降0.9%，连续两个月收缩累计损失2.7%，部分抵消了前四个月4.4%的累计增长。PIM-BR调查经理André Macedo指出，三个月移动平均下降0.5%，显示趋势性走弱。同比口径下，6月工业产出仍高于去年同期1.7%，年内累计增长1.5%，12个月累计增长0.7%，但环比动能已明显转负。 分行业看，焦炭、石油制品和生物燃料（-5.9%）、化学品（-4.3%）、食品（-1.9%）等上游和中游行业普遍下滑；医药产品（-11%）、服装服饰（-11%）、电子设备（-8.9%）等消费品和科技品类降幅更为剧烈。四大经济类别全面下降，半耐用和非耐用消费品（-4.1%）和耐用消费品（-3.2%）领跌，资本品和中间品均下降1.1%。少数增长门类如印刷和录音复制（+20.2%）、纸浆和纸张（+5.4%）难以扭转整体颓势。 底稿未涉及中资企业直接影响，但通过产业链机制间接传导清晰：医药、电子设备、汽车零部件等中资在巴投资较集中的行业，正面临需求萎缩和库存积压风险。巴西工业联合会（CNI）此前已警告高利率抑制投资，此次数据印证内需疲软。对依赖本地工业品采购的中资贸易商，短期议价空间可能扩大，但回款周期或拉长；对制造业投资者，需关注ANVISA（医药）、INMETRO（电子）等监管审批节奏是否因行业收缩而放缓。 CBI认为，连续两个月环比下降且降幅扩大，表明巴西工业在2026年二季度末已进入技术性调整期，而非单月波动。数据与高利率环境、家庭债务压力及大选前政策不确定性相符。但同比仍正增长，说明经济未陷入衰退，更可能是增速换挡。CBI建议中资企业将三季度采购计划下调10%-15%作为基准情景，同时紧盯7月PIM-BR数据——若降幅收窄至0.5%以内，则调整可能接近尾声；若继续扩大，则需启动供应链应急预案。 待观察：一是7月PIM-BR数据（预计8月初公布）能否止跌；二是巴西央行下次议息会议（9月）对利率的调整信号；三是政府是否出台工业刺激措施，如降低IPI（工业产品税）或扩大信贷额度。 ## CBI 观察 事实层面，IBGE数据显示6月环比下降1.8%，连续第二个月下滑，且降幅较5月扩大。CBI认为，这标志着巴西工业增长动能实质性减弱，但同比仍增长1.7%，不宜过度悲观；中资企业应区分短期波动与趋势反转，重点跟踪7月数据及央行政策动向。 ## 情报摘要 **核心动作**: IBGE公布6月巴西工业产出环比下降1.8%，连续两月收缩，中资制造业供应链承压。 **事实**: - IBGE公布巴西工业产出6月环比下降1.8%，5月下降0.9%，连续两个月收缩。 ✓ - 在25个工业门类中，16个出现下降，医药产品、服装服饰、电子设备降幅居前。 ✓ - 同比口径下，6月工业产出高于去年同期1.7%，年内累计增长1.5%，12个月累计增长0.7%。 ✓ **评估**: - 巴西工业已进入技术性调整期，而非单月波动。 (high) - 中资制造业在医药、电子、汽车零部件等行业面临需求萎缩和库存积压风险。 (medium) **风险标记**: regulatory_uncertainty, political_risk, fx_risk **机会标记**: market_entry_opportunity, partnership_opportunity --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-08-05 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260805-167ab3