--- title: "厄尔尼诺推高巴西甘蔗产量，中资糖企需警惕压榨延迟风险" slug: article-20260722-521883 type: news direction: 巴西 category: 宏观市场 published: 2026-07-22 source_url: https://valorinternational.globo.com/agribusiness/news/2026/07/22/el-nino-boosts-sugarcane-yields-but-may-delay-harvest.ghtml source: "Valor International" url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260722-521883 event_type: 行业趋势 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 厄尔尼诺推高巴西甘蔗产量，中资糖企需警惕压榨延迟风险 > 厄尔尼诺确认增强，巴西中南部2026/27季甘蔗产量预估维持6.35亿吨，但过量降雨可能延迟压榨并影响糖分浓度；同时巴西竞争对手产量下调，全球糖贸易格局或变。 ## 为什么值得关注 巴西是全球最大甘蔗生产国，厄尔尼诺直接影响6.35亿吨甘蔗产量及压榨节奏，同时削弱竞争对手产量，改变全球糖贸易格局。 厄尔尼诺现象已确认并可能在年底前显著增强，对巴西中南部甘蔗生产总体利好，但过量降雨正给糖厂压榨节奏带来挑战。咨询公司Hedgepoint维持该地区2026/27季甘蔗产量预估为6.35亿吨，并指出降雨虽延迟压榨，却未损害产量潜力，反而可能促进晚季甘蔗发育。对于在巴西布局糖业的中资企业而言，这意味着产量前景乐观，但需密切关注降雨对收割进度和糖分浓度（ATR）的实际影响，以调整采购和加工计划。 据Valor International报道，厄尔尼诺现象确认并可能在年底前增强，对巴西中南部甘蔗生产总体利好。该地区预计更频繁的降雨支持作物发育，提高2026/27季剩余时间和下一季的产量。咨询公司Hedgepoint维持中南部2026/27季甘蔗产量预估为6.35亿吨，其市场情报协调员Lívea Coda表示，近期降雨延迟了压榨，但未损害产量潜力，反而可能促进晚季甘蔗发育。Esalq/USP教授Fabio Marin指出，厄尔尼诺年（尤其是强厄尔尼诺）通常使中南部产量高于平均水平，该现象最具特征的影响应从9月起显现，届时太平洋增温将更显著影响巴西大气环流。下半年高于平均的降雨改善土壤湿度，促进甘蔗再生，当前作物已受益，2027年前景乐观。主要风险在于糖厂运营节奏：更频繁的降雨使收割设备难以进入田间，减慢作业并可能延迟压榨，自6月以来已观察到部分影响。降雨也限制总可回收糖（ATR）浓度，糖分可能接近平均但低于8-9月通常水平，但更高产量可抵消此效应，保持每公顷糖产量高位。厄尔尼诺还可能影响巴西竞争对手：Hedgepoint下调泰国、印度、墨西哥和部分欧洲地区的产量预测，这些地区预计更干更热，可能减少2026/27季糖供应。 对于在巴西从事甘蔗种植、压榨或糖贸易的中资企业，这一趋势直接影响采购和出口节奏。底稿未涉及中资企业直接影响，但通过以下机制间接传导：首先，降雨延迟压榨可能导致糖厂开工率波动，影响中资企业签订的远期交货合同执行；其次，ATR浓度偏低虽被产量抵消，但若降雨持续，实际出糖率可能低于预期，需在定价和库存管理中预留弹性；第三，巴西竞争对手（泰国、印度等）产量下调，可能推高全球糖价，利好巴西出口商，但中资企业需关注汇率和物流成本变化。巴西监管机构方面，MAPA（农业、畜牧业和供应部）负责甘蔗产量统计和出口检疫，ANP（国家石油局）监管乙醇掺混比例，间接影响糖醇比价，中资企业应跟踪相关数据。 CBI解读：底稿显示厄尔尼诺对巴西甘蔗产量整体利好，但降雨对压榨节奏的干扰是当前主要风险点。数据表明，6月以来已观察到部分影响，且9月起效应更显著，这意味着2026/27季前半段（4-9月）的压榨进度可能低于往年，后半段（10-3月）产量潜力较高。CBI认为，中资企业应重点关注两点：一是糖厂能否在雨季间隙抢收，二是ATR浓度是否持续低于历史均值。横向对比看，2015/16季强厄尔尼诺曾导致巴西中南部压榨延迟，但最终产量仍创纪录，历史经验支持当前乐观预期，但运营节奏的扰动不可忽视。 待观察：1）9月起太平洋增温对巴西大气环流的具体影响，可跟踪INMET（国家气象研究所）的降雨预报；2）Hedgepoint及UNICA（巴西甘蔗产业协会）每月发布的压榨进度和ATR数据，尤其是8-9月糖分浓度是否低于往年；3）泰国、印度等竞争对手的产量下调幅度，以及ICE原糖期货价格走势，以验证全球糖供应收紧预期。 ## CBI 观察 底稿确认厄尔尼诺对巴西甘蔗产量整体利好，但降雨对压榨节奏的干扰是当前主要风险点。CBI认为，中资企业应重点关注9月起降雨对收割进度的实际影响，以及ATR浓度是否持续低于历史均值，以调整采购和库存策略。 ## 情报摘要 **核心动作**: 厄尔尼诺增强导致巴西甘蔗产量维持高位，但过量降雨延迟压榨并影响糖分浓度，中资糖企需警惕运营风险。 **事实**: - 厄尔尼诺现象已确认并可能在年底前显著增强。 - 咨询公司Hedgepoint维持巴西中南部2026/27季甘蔗产量预估为6.35亿吨。 - 过量降雨延迟了压榨，但未损害产量潜力，反而可能促进晚季甘蔗发育。 - 自2025年6月以来，已观察到降雨对收割进度和糖分浓度（ATR）的部分影响。 - Hedgepoint下调了泰国、印度、墨西哥和部分欧洲地区的2026/27季糖产量预测。 **评估**: - 厄尔尼诺对巴西甘蔗总产量整体利好，但降雨对压榨节奏的干扰是当前主要风险点。 (high) - 2026/27季前半段（4-9月）的压榨进度可能低于往年，后半段（10-3月）产量潜力较高。 (medium) - 历史经验（如2015/16季）显示强厄尔尼诺年最终产量仍可能创纪录，但运营扰动不可忽视。 (medium) **风险标记**: operational_risk **机会标记**: market_entry_opportunity, investment_signal --- 来源: Valor International 发布: 2026-07-22 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260722-521883