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title: "巴西消费者信心连降，外汇净流入41亿美元，中资企业需关注通胀与建筑需求"
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type: news
direction: 巴西
category: 金融监管
published: 2026-06-24
source_url: https://valor.globo.com/financas/noticia/2026/06/24/agenda-do-dia-estoques-de-petroleo-e-teste-de-estresse-bancario-do-fed-sao-destaque.ghtml
source: "Valor Econômico"
url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260624-648cde
event_type: 市场数据
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# 巴西消费者信心连降，外汇净流入41亿美元，中资企业需关注通胀与建筑需求

> 巴西6月消费者信心指数降至88.8点，通胀预期5.70%；周外汇净流入15.42亿美元；美国新屋销售预期上升2.9%。中资企业需关注巴西内需疲软及建筑行业活动低迷对出口和投资的传导影响。

## 为什么值得关注

巴西消费者信心连降与建筑业持续低迷，直接冲击在巴中资零售、建材、工程机械行业需求；外汇净流入利好汇率稳定与资金汇回。

本周巴西与美国多项经济数据密集发布，投资者同时关注美联储银行压力测试结果及美国石油库存数据。巴西方面，FGV（瓦加斯基金会）数据显示6月消费者信心指数（ICC）降至88.8点，较5月下降0.3点，消费者12个月通胀预期维持在5.70%的高位；同时，CNI（全国工业联合会）5月建筑业调查显示4月活动与就业指数虽连续第三次上升，但仍低于50点荣枯线。外汇方面，巴西央行公布截至6月19日的周净流入15.42亿美元，6月累计净流入41.30亿美元。美国方面，5月新屋销售预估环比上升2.9%，建筑许可预估下降0.7%至141.3万套。对于在巴西经营的中资企业而言，内需信心走弱与建筑业持续低迷，可能影响建材、家电等行业的销售预期，而外汇持续净流入则有利于雷亚尔汇率稳定。

核心事实：巴西消费者信心与通胀预期分化，建筑业仍处收缩区间
FGV IBRE（巴西经济研究所）于本周发布6月消费者信心调查，ICC（消费者信心指数）为88.8点，较5月下降0.3点，结束了此前连续两次上升的势头。其中，预期指数（IE）下降1.0点至91.3点，而现状指数（ISA）上升0.8点至86.1点，为2014年12月以来最高。消费者12个月通胀预期为5.70%，低于4月的5.90%，但仍远高于巴西央行3%的通胀目标及4.50%的目标上限。同一周，FGV还发布了6月第三四周的IPC-S（周度消费者价格指数）首都数据，阿雷港变动率最高（0.75%），受居民电价推动（4.09%）；巴西利亚变动率最低（0.32%），受机票价格影响（7.14%）。

工业方面，CNI（巴西全国工业联合会）5月建筑业调查显示，4月活动与就业指数连续第三次上升，但仍低于50点，表明行业月度环比仍在收缩。产能利用率稳定在66%。IBGE（巴西地理与统计研究所）发布了2024年年度工业调查（PIA），涵盖企业就业、工资、收入、成本、产值及工业增加值等数据，覆盖巴西、大区及联邦单位。

外汇方面，巴西央行数据显示，截至6月19日的周净流入15.42亿美元，其中商业账户流入29.21亿美元，金融账户流出13.79亿美元。6月累计净流入41.30亿美元，年度累计净流入180.04亿美元。

美国方面，MBA（抵押贷款银行家协会）周抵押贷款申请数据前一周下降3.8%；商务部5月建筑许可终值预估下降0.7%至141.3万套；人口普查局5月新屋销售预估上升2.9%。

中资企业触点：内需疲软与建筑低迷影响多行业，外汇流入利好资金汇回
底稿未直接涉及中资企业具体影响，但通过以下机制间接传导：
- 消费者信心下降与高通胀预期（5.70%）将抑制家庭耐用消费品、汽车、电子产品等非必需消费，在巴从事零售、电商、家电组装的中资企业需关注未来数月销售增速放缓风险。
- 建筑业活动指数连续三个月低于50点，表明行业仍在收缩，对水泥、钢材、工程机械等建材类中资出口商及在巴设厂企业构成需求压力。CNI数据虽显示指数连续上升，但尚未突破荣枯线，复苏基础脆弱。
- 外汇持续净流入（年度累计180.04亿美元）有利于雷亚尔汇率稳定，降低中资企业利润汇回时的汇兑损失，同时为巴西央行提供更多降息空间，可能降低企业融资成本。
- 美国新屋销售预期上升（2.9%）及建筑许可数据，对在巴西从事木材、纸浆、矿产等大宗商品出口的中资企业构成间接利好，但需关注美国利率政策走向。

CBI解读：内需信心与建筑数据指向短期谨慎，外汇流入提供缓冲
底稿数据显示，巴西消费者信心在连续两次上升后出现回落，且预期指数（IE）降幅（-1.0点）大于现状指数（ISA）升幅（+0.8点），说明消费者对未来经济前景的担忧加剧。CBI认为，这与5.70%的通胀预期密切相关——尽管低于4月的5.90%，但仍显著高于央行目标，侵蚀实际购买力。建筑业活动指数虽连续三个月回升，但始终低于50点，表明行业仍处于收缩区间，且产能利用率仅66%，显示闲置产能充裕，短期内难以拉动投资。

CBI观察，外汇净流入持续强劲（6月累计41.30亿美元）是当前为数不多的积极信号，主要受商业账户（出口结汇）驱动，反映巴西大宗商品出口韧性。这为雷亚尔提供了支撑，也为央行在通胀压力下维持适度宽松政策创造了条件。

待观察：
1. 巴西央行下次货币政策会议（预计7月）是否会因通胀预期高企而暂停降息，以及雷亚尔汇率走势对中资企业利润汇回的影响。
2. 美国5月新屋销售终值（预计6月24日发布）是否如预期上升2.9%，以及MBA抵押贷款申请数据能否止跌，这将影响全球大宗商品需求预期。
3. IBGE将于7月发布5月IPCA（广义消费者价格指数）数据，届时可验证消费者通胀预期是否向实际通胀收敛，进而影响中资企业定价策略。

## CBI 观察

事实：巴西6月消费者信心指数下降0.3点至88.8点，预期指数降幅大于现状指数升幅。CBI认为，这表明消费者对经济前景的担忧超过对当前状况的改善，高通胀预期（5.70%）是核心压制因素。事实：建筑业活动指数连续第三次上升但仍低于50点。CBI认为，该指数虽边际改善，但未突破荣枯线，行业复苏尚需时日，中资建材企业应避免过度乐观。

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来源: Valor Econômico
发布: 2026-06-24
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