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title: "巴西推1雷亚尔起投国债，中资企业资金管理多了一个高流动性选项"
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type: news
direction: 巴西
category: 金融监管
published: 2026-05-12
source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-05/entenda-como-funciona-investir-no-tesouro-reserva
source: "Agência Brasil — Economia"
url: https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260512-7e9895
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# 巴西推1雷亚尔起投国债，中资企业资金管理多了一个高流动性选项

> 巴西财政部推出最低1雷亚尔、按Selic利率14.5%每日计息的Tesouro Reserva国债，可24小时赎回，初期仅面向巴西银行客户，直接冲击储蓄和CDB产品，在巴中资企业可将其作为短期闲置资金管理工具。

## 为什么值得关注

最低1雷亚尔、24小时交易、收益高于储蓄的国债产品，为在巴中资企业员工薪酬储蓄和短期资金管理提供新选项，可能改变本地化薪酬福利设计。

巴西国家财政部于本周一（11日）正式推出名为Tesouro Reserva的新型联邦公共债券，最低投资额仅1雷亚尔，每日按当前14.5%年化的Selic利率计息，支持24小时（含周末和节假日）交易与赎回。该产品初期仅面向巴西银行（Banco do Brasil）约8000万客户开放，财政部正与其他金融机构协商接入。对于在巴西经营的中资企业而言，这一低门槛、高流动性、无市场波动的国债产品，为短期闲置资金管理提供了一个收益率显著高于储蓄（近12个月储蓄收益率7.53%）且可随时动用的新选项。

巴西国家财政部于本周一（11日）推出名为Tesouro Reserva的新型联邦公共债券，旨在吸引小额投资者并刺激储蓄。该产品最低投资额为1雷亚尔，每日按Selic利率（当前为14.5%每年）计息，可24小时（包括周末和节假日）进行交易和赎回。初期仅面向巴西银行约8000万客户开放，财政部正与其他金融机构协商接入。该产品无市场标价波动（采用曲线标价），因此投资者不会看到余额暂时下跌，适合作为紧急储备金。投资上限为每人50万雷亚尔。收益需缴纳所得税（按固定收益累进税率：180天内22.5%，181-360天20%，1-2年17.5%，2年以上15%）和金融操作税（30天内赎回）。B3托管费：1万雷亚尔以下免收，以上按年0.20%收取。该产品旨在与银行和金融科技公司的储蓄、CDB及数字“小钱袋”直接竞争。

底稿未涉及中资企业直接影响，但通过以下机制间接传导：首先，在巴中资企业若持有巴西银行账户，可立即利用该产品管理短期闲置资金，获得远高于储蓄的收益（1000雷亚尔投资1年后模拟价值1101.82雷亚尔，而储蓄仅约1075.3雷亚尔）。其次，该产品的高流动性（24小时赎回）使其适合作为企业应急储备金，替代部分活期存款。第三，由于投资上限为每人50万雷亚尔，企业需考虑以员工个人名义分散投资或等待财政部开放法人账户接入。目前仅巴西银行客户可购买，其他银行客户需等待后续接入。

CBI解读：底稿显示，Tesouro Reserva的核心竞争力在于“低门槛+高流动性+无波动”，直接对标银行和金融科技公司的储蓄、CDB及数字“小钱袋”。CBI认为，对于在巴中资企业而言，该产品最大的价值在于提供了一个收益率接近Selic（14.5%）、且可随时赎回的现金管理工具，远优于当前储蓄7.53%的收益率。但需注意两点：一是收益需缴纳最高22.5%的所得税，30天内赎回还需缴纳金融操作税，实际收益率需扣税后计算；二是B3托管费对超过1万雷亚尔部分按年0.20%收取，对较大金额投资影响有限。与CDB相比，Tesouro Reserva无信用风险（政府背书），但收益率可能低于部分银行CDB。与金融科技公司的“小钱袋”相比，其流动性和安全性更优。

待观察：一是财政部与其他金融机构（如Itaú、Bradesco、Santander等）的接入时间表，这将决定中资企业常用银行账户能否直接购买；二是该产品是否会开放法人账户购买，目前仅面向个人；三是Selic利率走势，若巴西央行未来降息，该产品收益率将同步下降；四是B3是否调整托管费结构。建议在巴中资企业关注巴西银行开户进展，并评估将短期闲置资金转入该产品的税务影响。

## CBI 观察

底稿显示该产品收益高于储蓄但低于通胀，CBI认为其核心价值在于流动性和低门槛，而非绝对收益。若未来开放企业账户接入，可能成为中资银行薪酬管理业务的竞争变量。

## 情报摘要

**核心动作**: 巴西财政部推出最低1雷亚尔、按Selic利率14.5%每日计息、可24小时赎回的新型国债Tesouro Reserva

**事实**:
- Tesouro Reserva最低投资额为1雷亚尔，每日按Selic利率（当前14.5%年化）计息。 ✓
- 该产品支持24小时（含周末和节假日）交易与赎回。 ✓
- 初期仅面向巴西银行约8000万客户开放，其他金融机构接入正在协商中。 ✓
- 投资上限为每人50万雷亚尔。 ✓
- 收益需缴纳所得税（按固定收益累进税率，180天内22.5%等），30天内赎回需缴纳金融操作税。 ✓
- B3托管费对1万雷亚尔以下免收，以上按年0.20%收取。 ✓
- 该产品无市场标价波动，采用曲线标价。 ✓

**评估**:
- 对于在巴中资企业，Tesouro Reserva提供了一个低门槛、高流动性、政府背书的短期闲置资金管理工具，收益率显著高于储蓄。 (high)
- 实际收益率需扣除所得税和可能的金融操作税，高流动性下税务成本可能影响收益。 (high)
- 目前仅个人可购买，且仅巴西银行客户可用，限制了中资企业直接使用，需等待法人账户开放或通过员工个人分散投资。 (medium)
- 该产品直接与银行储蓄、CDB及金融科技公司的数字‘小钱袋’竞争，可能分流部分存款。 (medium)

**风险标记**: tax_risk, regulatory_uncertainty

**机会标记**: investment_signal, market_entry_opportunity

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来源: Agência Brasil — Economia
发布: 2026-05-12
© China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/article-20260512-7e9895