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title: "里约法院终结Americanas司法重整，欺诈案发三年九个月后"
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type: news
direction: 巴西
category: 科技平台
published: 2026-10-20
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source: "Bloomberg Línea Brasil"
url: https://chinabrazilinsight.com/news/americanas-20261020-39fd8b
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# 里约法院终结Americanas司法重整，欺诈案发三年九个月后

> 里约热内卢法院裁定终结Americanas的司法重整程序，公司可不再以“重整中”名义运营，但欺诈案在其他层面的追责仍在继续。

里约热内卢法院于周一（19日）裁定终结Americanas（AMER3）的司法重整程序。此时距该公司曝出253亿雷亚尔会计欺诈已过去三年零九个月，欺诈曝光后这家零售商申请债权人保护，债务总额达430亿雷亚尔。

根据法官Arthur Eduardo Magalhães Ferreira的判决，重整计划中在2024年2月26日批准后两年内到期的义务已被认定履行完毕。该裁决同样适用于三家子公司：B2W Digital Lux、JSM Global和ST Importações。判决基于司法管理人和里约州公共部的有利意见，但仍可上诉。公司因此不再受司法监督运营，并可在官方登记名称中移除“司法重整中”字样。

Americanas在提交给市场的声明中称，终结重整是公司历程中的重要里程碑，开启业务新阶段。周一收盘，该股上涨6.99%，报5.97雷亚尔。

持有境外发行债券的债券持有人曾对终结程序提出异议，称其债权在未经同意的情况下由美元转换为雷亚尔，导致少付。法官驳回异议，指出汇率转换遵循重整计划中的条款，该条款至少自2024年5月司法管理人公布反向拍卖结果以来就为债权人所知。法官还指出，异议方在债权人会议上无保留批准了计划并签署了加入文书，且未对2024年的批准提出异议，因此重新讨论条款的尝试已属不可受理。法官同样驳回了供应商和房产出租方关于付款、信息请求和债权申报的陈述，认为此阶段审查仅限于核实两年内到期义务的支付情况。

判决保留称，任何自认因计划未履行而受损的债权人可申请具体执行或破产。待处理的债权申报和异议事件将继续由同一法庭审理。司法管理人须在15天内提交计划执行报告，30天内提交账目。

这一裁决比公司高管预期来得晚。首席财务官Sebastien Durchon 4月曾预计司法批准将在7月前出炉，6月时已将预期调整为第三季度。首席执行官Fernando Soares在4月同一采访中承认，当时没有银行分析师覆盖该股，并希望程序正式结束后能恢复覆盖。

Americanas退出重整时规模小于进入时。2022年9月该网络有1863家门店，2026年3月底为1448家。2025年常规业务净利润为9800万雷亚尔，2024年为净亏损1.82亿雷亚尔。包括信用卡应收款在内的现金总额25亿雷亚尔，首次超过20亿雷亚尔的债务总额。但今年第二季度公司净亏损2.74亿雷亚尔，去年同期亏损9800万雷亚尔；净收入下降1.7%至33亿雷亚尔。上半年同店销售增长9.3%。6月底净债务为10亿雷亚尔，而2025年底为净现金4.88亿雷亚尔。

资产出售方面，公司以最终价1.62亿雷亚尔将拥有Imaginarium和Puket的Uni.co出售给BandUP!，交易于7月完成。5月，公司以6930万雷亚尔将十家Hortifruti Natural da Terra门店出售给Oba Hortifruti的所有者Grupo Fartura。为提高门店收入，公司采用“店中店”模式向WePink、Panini等合作品牌让出空间，并推出Americanas Ads媒体部门，开发3700万已识别客户资源。

欺诈案在其他层面的后续并未随重整终结而结束。前首席执行官Miguel Gutierrez于2024年6月在马德里被国际刑警组织逮捕，次日被西班牙司法释放，逮捕令随后被联邦第二地区法院撤销。同年10月，巴西证券交易委员会指控Gutierrez及其他七名前高管内幕交易，Gutierrez否认违规。今年6月25日，联邦警察启动“Disclosure行动”第二阶段，搜查目标包括Carlos Alberto Sicupira和Jorge Paulo Lemann之子Paulo Alberto Lemann。上周，联邦法院将12名涉嫌参与欺诈的Americanas前高管列为被告。Americanas在声明中称自身是前高管实施的有组织、故意欺诈的受害者。

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来源: Bloomberg Línea Brasil
发布: 2026-10-20
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