--- title: "巴西2026年赤字预测升至603亿雷亚尔，中资企业需关注福利支出与财政紧缩传导" slug: 2026603 type: news direction: 巴西 category: 宏观市场 published: 2026-05-22 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-05/com-precatorios-previsao-de-deficit-primario-sobe-para-r-603-bi source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/2026603 event_type: 政策发布 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西2026年赤字预测升至603亿雷亚尔，中资企业需关注福利支出与财政紧缩传导 > 巴西政府上调2026年初级赤字预测至603亿雷亚尔，主要因强制性支出增长；虽未冻结预算，但已实施221亿雷亚尔支出限制，中资企业需关注社保、福利及税收变化对经营成本的影响。 ## 为什么值得关注 巴西2026年赤字预测上调至603亿雷亚尔，福利支出刚性增长与支出限制并行，中资企业需关注社保成本、公共采购收紧及税收变化。 巴西财政部与规划部于本周五（22日）向国会提交的《收入和支出双月评估报告》显示，2026年初级赤字预测从598亿雷亚尔上调至603亿雷亚尔，主要因强制性支出增长。初级赤字指政府账户在未支付公共债务利息前的负值。报告纳入了2023年与联邦最高法院（STF）达成的协议中、在2026年前不受财政目标约束的司法判决债务（precatórios），以及法律豁免的部分国防、卫生和教育支出。若排除这些项目，政府预计可实现41亿雷亚尔的初级盈余。对于在巴西经营的中资企业而言，这一财政信号意味着政府支出结构正在向福利和社保倾斜，同时通过支出限制（bloqueio）收紧可自由支配开支，可能影响公共采购、基建项目及税收环境。 根据底稿，2026年初级赤字预测上调至603亿雷亚尔，较此前增加5亿雷亚尔，主要驱动因素为强制性支出增长。报告显示，净收入预计较预算批准值增加44亿雷亚尔，但总支出增加46亿雷亚尔，其中强制性支出增加301亿雷亚尔，可自由支配支出减少252亿雷亚尔（含221亿雷亚尔的支出限制）。支出压力主要来自持续福利金（BPC，+141亿雷亚尔）、社保福利（+115亿雷亚尔）、特别信贷（+35亿雷亚尔）和家庭补助金（Bolsa Família）等流量控制项目（+34亿雷亚尔）。税收方面，所得税（+103亿雷亚尔，受石油公司利润影响）、社会融资贡献费（Cofins，+45亿雷亚尔）、净利润社会贡献费（CSLL，+39亿雷亚尔）和金融操作税（IOF，+11亿雷亚尔）均有增长。非税务局管理的收入中，自然资源开采（royalties）预估减少46亿雷亚尔，但因中东战争导致油价上涨，该数字可能上调；国有企业分红增加8亿雷亚尔。 对于在巴西的中资企业，底稿未直接涉及中资企业具体影响，但通过以下机制间接传导：首先，强制性支出增长（尤其是社保和福利）可能推高企业用工成本，因社保缴费基数或税率调整压力增大；其次，可自由支配支出减少252亿雷亚尔，包括221亿雷亚尔的支出限制，可能影响政府基建投资、公共采购合同及行业补贴，涉及建筑、能源、交通等领域的中资企业需关注项目资金到位情况；第三，所得税增长（+103亿雷亚尔）受石油公司利润影响，提示能源行业中资企业需关注税收稽查与利润汇回合规；第四，自然资源开采收入（royalties）减少46亿雷亚尔，但油价上涨可能上调，对矿业和油气中资企业而言， royalties 调整将直接影响项目成本与利润预期。此外，国有企业分红增加8亿雷亚尔，可能反映国企盈利改善，但中资合资或合作企业需关注分红政策变化。 CBI 解读：底稿数据表明，巴西财政框架正面临福利支出刚性增长与司法判决债务特殊处理的双重压力。虽然政府因盈余预期未进行资金冻结（contingenciamento），但221亿雷亚尔的支出限制（bloqueio）已实际压缩可自由支配空间。CBI 认为，这一趋势短期内有利于稳定公共债务预期，但中长期可能挤压基础设施投资和产业政策空间，对依赖政府订单的中资企业构成风险。横向对比，2023年巴西财政框架改革后，支出上限机制已多次面临调整压力，此次报告再次凸显强制性支出与可自由支配支出之间的结构性矛盾。CBI 观察，税收增长主要来自所得税和社保相关税费，而非增值税或流转税，表明政府正通过直接税和社保缴费弥补赤字，这直接增加企业用工和利润成本。 ## CBI 观察 事实：底稿显示强制性支出增加301亿雷亚尔，可自由支配支出减少252亿雷亚尔。CBI认为，这一结构变化将长期影响巴西财政空间，中资企业应重点跟踪社保缴费基数调整、公共采购预算削减及所得税稽查力度。 ## 情报摘要 **核心动作**: 巴西财政部与规划部上调2026年初级赤字预测至603亿雷亚尔，因强制性支出增长并实施221亿雷亚尔支出限制 **事实**: - 巴西财政部与规划部于本周五（22日）向国会提交《收入和支出双月评估报告》，将2026年初级赤字预测从598亿雷亚尔上调至603亿雷亚尔。 - 强制性支出增加301亿雷亚尔，主要来自持续福利金（BPC +141亿雷亚尔）、社保福利（+115亿雷亚尔）、特别信贷（+35亿雷亚尔）和家庭补助金（+34亿雷亚尔）。 - 可自由支配支出减少252亿雷亚尔，其中包含221亿雷亚尔的支出限制（bloqueio）。 - 所得税增长103亿雷亚尔，受石油公司利润影响；自然资源开采收入（royalties）预估减少46亿雷亚尔。 **评估**: - 巴西财政框架正面临福利支出刚性增长与司法判决债务特殊处理的双重压力，支出限制已实际压缩可自由支配空间。 (high) - 短期内赤字预测上调有利于稳定公共债务预期，但中长期可能挤压基础设施投资和产业政策空间。 (medium) - 税收增长主要来自所得税和社保相关税费，直接增加企业用工和利润成本。 (high) **风险标记**: tax_risk, regulatory_uncertainty, political_risk --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-05-22 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/2026603