--- title: "巴西通胀预期15周连涨突破上限，Selic利率2026年或达14%" slug: 15selic202614 type: news direction: 巴西 category: 金融监管 published: 2026-06-22 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-06/mercado-eleva-projecao-de-inflacao-e-ve-selic-em-14-ao-ano-em-2026 source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/15selic202614 event_type: 市场数据 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西通胀预期15周连涨突破上限，Selic利率2026年或达14% > 巴西央行Focus公报显示，2026年通胀预期连续第15周上调至5.33%，突破4.5%目标上限；市场同步将2026年底Selic利率预期上调至14%。在巴中资企业面临融资成本上升、消费市场收缩及汇率波动三重压力。 ## 为什么值得关注 通胀预期连续突破目标上限且利率预期上调，直接推高在巴中资企业融资成本、抑制消费市场，并加剧雷亚尔汇率波动风险。 巴西央行本周一（22日）发布的Focus公报显示，金融市场将2026年全国广义消费者价格指数（IPCA）预测从5.3%上调至5.33%，连续第15周上调通胀预期，已突破国家货币委员会（CMN）设定的4.5%目标上限。同时，市场将2026年底Selic基准利率预期从13.75%上调至14%，当前利率为14.25%。对于在巴西经营的中资企业而言，这意味着信贷成本持续高企、终端消费可能进一步承压，同时雷亚尔兑美元汇率预期维持在5.20水平，资金跨境流动成本与汇兑风险不容忽视。 根据巴西央行本周一（22日）发布的Focus公报，金融市场将2026年巴西全国广义消费者价格指数（IPCA）预测从5.3%上调至5.33%，连续第15周上调通胀预期，已突破央行目标区间上限（4.5%）。同时，市场将2026年底的Selic基准利率预期从13.75%上调至14%。当前Selic利率为14.25%，央行货币政策委员会（Copom）上周第三次降息25个基点。2027年和2028年Selic预期分别为12%和10.25%，2029年为10%。2027年通胀预期从4.1%升至4.15%，2028年和2029年分别为3.7%和3.5%。此外，2026年GDP增长预期从1.96%微调至1.98%，2027年维持在1.7%，2028年和2029年均为2%。年底美元汇率预期为5.20雷亚尔，2027年底为5.27雷亚尔。 对于在巴中资企业，本轮通胀与利率预期上调的影响主要体现在三个层面。首先，融资成本方面，Selic利率长期维持在14%以上，意味着企业贷款、债券发行及供应链融资的实际利率处于全球高位，中资制造业、基建和农业企业的巴西子公司将面临更高的财务费用。其次，消费市场方面，高利率抑制居民信贷与消费意愿，直接影响中资品牌消费品、电子产品和汽车在巴西的终端销售。第三，汇率方面，雷亚尔兑美元预期在5.20至5.27区间波动，对于以美元计价进口原材料或向国内汇回利润的中资企业，汇兑损失风险持续存在。底稿未涉及中资企业直接影响的具体案例，但通过利率-信贷-消费的传导机制，上述行业的中资企业均将受到间接冲击。 CBI解读：底稿显示，市场对巴西控制通胀的信心正在减弱——通胀预期连续15周上调且突破目标上限，而Copom上周仍选择降息25个基点，两者形成背离。CBI认为，这种背离可能迫使Copom在8月4日至5日的会议上暂停降息周期，甚至不排除未来重新加息的可能性。底稿数据表明，2027年通胀预期仍高达4.15%，远高于3%的目标中值，这意味着巴西高利率环境可能至少持续至2027年。CBI观察，这与2025年6月至2026年3月Selic维持在15%的历史高位形成对比，当时降息空间因中东战争导致的燃料和食品价格上涨而受限。当前中东停火协议虽已宣布，但条款不确定性仍在，通胀上行风险并未消除。 待观察：第一，8月4日至5日Copom会议是否如市场预期进行今年最后一次降息，以及会后声明对通胀前景的措辞变化。第二，7月IPCA月度数据（预计8月中旬公布）是否继续受食品价格推动而走高，这将直接影响市场对2026年通胀预期的进一步修正。第三，巴西央行是否会在8月Focus公报中调整对2026年Selic利率的预测，若继续上调至14%以上，将确认高利率环境的长期化。 ## CBI 观察 事实：通胀预期连续15周上调至5.33%，突破4.5%上限；市场将2026年底Selic预期上调至14%。CBI认为，Copom上周降息与市场通胀预期上行形成背离，可能迫使央行在8月会议暂停降息。CBI观察，2027年通胀预期仍达4.15%，高利率环境至少持续至2027年，中资企业需提前调整融资与定价策略。 --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-06-22 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/15selic202614