--- title: "巴西利率预期再上调至13.75%，中资企业融资成本与汇率风险双升" slug: 1375 type: news direction: 巴西 category: 金融监管 published: 2026-06-16 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-06/mercado-financeiro-eleva-previsao-da-selic-para-1375-ao-ano source: "Agência Brasil — Economia" url: https://chinabrazilinsight.com/news/1375 event_type: 市场数据 verification: unverified content_level: 编辑整理 --- # 巴西利率预期再上调至13.75%，中资企业融资成本与汇率风险双升 > 金融市场连续第二周上调2026年底Selic预期至13.75%，通胀持续突破目标上限；Copom本周会议料维持14.5%不变，中资企业需关注信贷收紧与雷亚尔贬值压力。 ## 为什么值得关注 Selic预期上调至13.75%，直接推高在巴中资企业融资成本，影响基建、制造业和农业投资决策。 本周一（16日）巴西央行发布的Focus公报显示，金融市场连续第二周上调基准利率Selic预期，分析师对2026年底的利率预测从13.5%升至13.75%。当前Selic为14.5%，市场预计本周二至周三（16-17日）召开的Copom（巴西央行货币政策委员会）会议将维持该水平不变。通胀方面，2026年IPCA（全国广义消费者价格指数）预期从5.11%升至5.3%，连续第14周上调，已突破央行4.5%的目标上限。对于在巴西经营的中资企业，利率预期上调意味着融资成本上升、信贷条件收紧，同时美元兑雷亚尔汇率预期（2026年底5.20）进一步增加了跨境资金管理的复杂性。 根据巴西央行每周发布的Focus公报，金融市场分析师将2026年底Selic预期从此前的13.5%上调至13.75%，为连续第二周上调。对于2027年和2028年，预计Selic将分别降至12%和10.25%，2029年进一步降至10%。本周Copom会议市场普遍预期维持14.5%不变，此前4月会议委员会一致决定降息0.25个百分点，为连续第二次降息。值得注意的是，从2025年6月到今年3月，Selic一直维持在15%，为近20年最高水平。通胀方面，市场对2026年IPCA的预测从5.11%升至5.3%，连续第14周上调，5月食品价格推高官方通胀至0.58%，12个月累计IPCA为4.72%，已超出央行4.5%的目标上限。GDP增长预期（2026年）从1.91%微调至1.96%，美元汇率预期（2026年底）为5.20雷亚尔，2027年底为5.25雷亚尔。 对于在巴西的中资企业，Selic预期上调直接影响信贷成本和融资环境。当Selic处于高位时，银行信贷利率随之上升，企业贷款成本增加，尤其是依赖本地融资的基建、制造业和农业领域的中资企业将面临更大的资金压力。同时，高利率抑制消费需求，可能影响面向巴西市场的消费品出口和零售业务。通胀持续突破目标上限，意味着食品、燃料等基础商品价格上涨，中资企业在采购原材料和物流成本方面将承压。美元汇率预期走高（5.20雷亚尔）对进口依赖型中资企业（如机械设备、电子产品）构成成本压力，而对出口型企业（如农产品、矿产）则可能带来汇兑收益，但需警惕雷亚尔贬值带来的应收账款风险。底稿未涉及中资企业直接影响的具体案例，但通过利率-信贷-汇率传导机制，中资企业的资金链管理和定价策略将受到显著冲击。 CBI解读：底稿显示金融市场对巴西通胀失控的担忧正在加深，连续14周上调通胀预期且突破目标上限，表明市场对央行控制通胀能力的信心不足。尽管Copom在4月选择降息，但中东战争导致的燃料和食品价格上涨正在抵消降息效果。CBI认为，Selic预期上调反映了市场对“降息暂停甚至逆转”的定价，中资企业应警惕巴西央行在后续会议中重新加息的可能性。对比历史数据，Selic在15%高位维持近一年后，当前14.5%的水平仍属紧缩区间，实际利率（扣除通胀）依然为正，这将继续压制经济活力。底稿中GDP增长预期仅微幅上调至1.96%，显示市场对经济增长前景保持谨慎。 待观察：一是本周Copom会议（16-17日）的最终决议及声明措辞，是否释放未来加息信号；二是后续Focus公报中Selic预期是否继续上调，以及通胀预期何时见顶；三是美元兑雷亚尔汇率是否突破5.20关口，这将直接影响中资企业的进口成本和利润汇回。 ## CBI 观察 底稿显示通胀预期连续14周上调且突破目标上限，CBI认为Copom本周维持利率概率大，但后续加息风险上升。数据表明，利率与汇率预期同步走高，中资企业需提前锁定融资成本并评估雷亚尔敞口。 --- 来源: Agência Brasil — Economia 发布: 2026-06-16 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/1375