--- title: "巴西大选候选人齐喊财政整固，1.24万亿赤字压顶中资需防雷亚尔波动" slug: 124 type: news direction: 巴西 category: 宏观市场 published: 2026-09-08 source_url: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-08/receita-paga-nesta-segunda-ultimo-lote-de-restituicao-do-ir-2026 source: "Valor International" url: https://chinabrazilinsight.com/news/124 event_type: 风险事件 verification: unverified content_level: 编辑整理 risk_flags: [tax_risk, compliance_risk] --- # 巴西大选候选人齐喊财政整固，1.24万亿赤字压顶中资需防雷亚尔波动 > 巴西主要总统候选人承诺修复财政但回避具体措施，截至7月名义财政赤字达1.24万亿雷亚尔（占GDP 9.34%），公共债务升至82.5%。对在巴中资企业而言，财政不确定性将放大汇率波动和本地融资成本，需提前做好风险对冲。 ## 为什么值得关注 巴西财政赤字占GDP 9.34%、公共债务82.5%，直接影响雷亚尔汇率与本地融资成本，波及所有在巴中资企业的资金链与利润汇回。 随着高利率成为巴西选举核心议题，主要总统候选人——包括卢拉（Lula）、弗拉维奥·博尔索纳罗（Flávio Bolsonaro）和奥古斯托·库里（Augusto Cury）——均承诺修复政府财政，但鲜有人说明具体实施路径。巴西央行数据显示，截至7月的12个月内，名义财政赤字达1.24万亿雷亚尔，相当于GDP的9.34%，其中利息支出占8.67个百分点，基本赤字仅占0.67个百分点。6月公共债务总额占GDP的82.5%，为2021年4月以来最高。对在巴中资企业而言，财政整固的模糊前景意味着雷亚尔汇率波动和本地融资成本的不确定性将持续，直接影响项目回报测算与资金安排。 巴西财政状况正成为2026年大选辩论的焦点。根据巴西央行数据，截至7月的12个月内，名义财政赤字累计达1.24万亿雷亚尔，占GDP的9.34%。其中，公共债务利息支出占GDP的8.67个百分点，而基本赤字仅占0.67个百分点——这意味着当前财政压力的主要来源是高昂的利息负担，而非政府日常开支失控。6月公共债务总额占GDP比重升至82.5%，为2021年4月以来最高，较2022年底高出逾10个百分点。当前政策利率维持在14%的高位，进一步推高了债务滚存成本。财政部长Dario Durigan表示，必须控制支出并恢复收入，但不会对财政规则管理做出重大突然改变。政府2027年预算提案预计实现基本盈余，部分强制性支出增长将放缓，并审查税收减免。然而，主要总统候选人的竞选纲领在具体措施上普遍含糊：卢拉的纲领仅承诺维持新财政框架、控制支出增长而不损害社会政策；弗拉维奥·博尔索纳罗提出改变财政规则以稳定和减少公共债务，并限制财政部补贴信贷；奥古斯托·库里则主张追求接近零的赤字、控制公共支出以减少浪费。经济学家警告，巴西已无空间进行渐进式财政调整，因为许多被认为必要的措施不受选民欢迎，且需国会修改法律或宪法，未来总统无法单独行动。候选人要么表示会保留将养老金福利与最低工资挂钩的规则以及卫生教育最低支出规则，要么避免承诺改变。 ## CBI 观察 底稿事实：巴西名义财政赤字达1.24万亿雷亚尔，利息支出占GDP的8.67个百分点，公共债务升至82.5%，主要候选人回避具体财政调整措施。CBI认为：财政整固的模糊前景意味着高利率环境将持续更久，雷亚尔波动性加大是大概率事件；中资企业应避免将财政改革成功作为投资测算的基准假设，而应以债务率继续上升作为压力测试情景。 ## 情报摘要 **核心动作**: 巴西联邦税务局发放2026年个税最后一批退税，总金额12.4亿雷亚尔，覆盖52.19万人。 **事实**: - 巴西联邦税务局于2026年8月31日发放2026年个人所得税第四批（最后一批）退税，覆盖521,935名纳税人，总金额12.4亿雷亚尔。 - 本批退税中，7.0412亿雷亚尔支付给享有法定优先权的纳税人。 - 2026年度巴西个税常规退税批次从五批缩减为四批，分别在5月、6月、7月和8月底支付。 - 5月和6月前两批退税已占全年预计退税的80%（金额和人数）。 - 退税款将存入申报时提供的账户或CPF类型Pix密钥。 **评估**: - 巴西税务征管数字化程度正在加速，预填申报表与Pix优先机制的组合使用表明税务局对纳税人申报行为的引导能力增强。 (high) - 退税批次缩减并集中发放，显示税务局审核处理效率提升，同时对申报合规的要求可能趋严。 (medium) - 中资企业需关注税务局将类似效率提升应用于企业所得税（IRPJ/CSLL）或社保（INSS）等企业端税种征管流程的可能性。 (medium) **风险标记**: 税务风险、合规风险 --- 来源: Valor International 发布: 2026-09-08 © China Brazil Insight — https://chinabrazilinsight.com/news/124